عندما تقوم الشركات بتخفيف أسهمك: ما يحتاج كل مستثمر لمعرفته

تخيل أنك تملك 10% من مطعم بيتزا. في يوم من الأيام، قام المالك بتقطيع البيتزا إلى ضعف عدد القطع وأعطى قطع جديدة لأصدقائه - فجأة، أصبح 10% الخاص بك الآن 5%. هذه هي عملية تخفيف الأسهم، وتحدث في السوق طوال الوقت.

كيف يعمل فعلاً

تحدث تخفيض الأسهم عندما تصدر شركة أسهمًا جديدة. ربما يحتاجون إلى أموال للتوسع، أو سداد الديون، أو تبدأ خيارات الأسهم للموظفين في التنفيذ. في كلتا الحالتين، تصبح الفطيرة الكلية أكبر، وشريحتك تصبح أصغر.

هناك نكهتان رئيسيتان:

التخفيف الأساسي: تقوم الشركة بإصدار أسهم جديدة لجمع رأس المال. لعبة كلاسيكية - يحتاجون إلى المال، ويتعرض المساهمون للتخفيف.

التخفيف الثانوي: يبيع المساهمون الحاليون للمشترين الجدد. هذا محايد إذا تم بيعه بربح، مؤلم إذا تم بيعه بخسارة.

الضرر الحقيقي

ثلاثة أشياء تتعرض للضرب:

1. قوة تصويتك تنخفض - عدد أقل من الأسهم = تأثير أقل في القرارات
2. ضغط سعر السهم - المزيد من الأسهم تلاحق نفس قيمة الشركة = السعر ينخفض
3. أرباح السهم (EPS) تتدهور - نفس الأرباح مقسومة على أسهم أكثر = EPS أقل، جاذبية أقل للمستثمرين، توزيعات أرباح أقل

إنها حلقة نزولية: أرباح السهم المنخفضة → أقل جاذبية للمستثمرين → انخفاض أكبر في السهم.

كيف يحمي المستثمرون الذكيون أنفسهم

هناك دليل يسمى “بنود مكافحة التخفيف”:

• أحكام رافعة: ضبط أسعار التحويل إذا تم إصدار أسهم جديدة بسعر رخيص. يتم حماية مركزك.
• المتوسط المرجح: نهج أكثر عدلاً باستخدام متوسط سعر الأسهم الجديدة.
• Full ratchet: أقصى حماية - سعر تحويلك يتطابق مع أي سعر رخيص تم إصداره.

النتيجة النهائية

تخفيف الأسهم ليس دائمًا أمرًا سيئًا للشركة - أحيانًا يكون هذا التدفق النقدي مصدرًا للنمو الذي يجعل الأسهم ترتفع. لكن بالنسبة لك كمالك سهم قائم؟ إنه عائق ما لم تحقق الشركة نجاحًا كبيرًا فيما تفعله بهذا النقد.

قبل الشراء، تحقق دائمًا من حجم الطفو وما إذا كانت الإدارة لديها تاريخ من التخفيف العدواني. اقرأ التفاصيل الدقيقة حول بنود عدم التخفيف. وتذكر: ليس كل تخفيف شرير، لكن كل تخفيف يخفف.