ما هو TVL؟ ولماذا يجب على المستثمرين في التمويل اللامركزي فهم هذا المؤشر

هل فكرت يومًا في مدى اتساع نظام DeFi البيئي؟ الجواب مخفي في مؤشر واحد: TVL (إجمالي القيمة المقفلة).

ببساطة، إجمالي القيمة المقفلة هو المجموع الكلي للأموال التي يودعها جميع المستخدمين في بروتوكولات التمويل اللامركزي. من التعدين، والإقراض، وتعدين السيولة… طالما أنك قمت بقفل العملات في عقد التمويل اللامركزي لكسب العوائد، فإن هذا المبلغ يُحسب.

ما مدى المبالغة؟ لقد وصل إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي العالمي إلى 169 مليار دولار، حيث تهيمن الإيثيريوم بشكل كبير. بالمقارنة مع 400 مليون دولار قبل عامين، زادت بأكثر من 400 مرة.

كيف يتم حساب إجمالي القيمة المقفلة؟

افترض أنك على منصة التمويل اللامركزي :

• رهن 1000 دولار من العملات للتحقق من المعاملات، وكسب مكافآت الرهن
• اقتراض 1000 دولار من العملات لكسب الفائدة
• توفير 1000 دولار من العملات لتوفير السيولة للتداول، وكسب رسوم التداول

هذه المنصة لديها إجمالي القيمة المقفلة 3000 دولار. نعم، الأمر بهذه البساطة.

لماذا يعتبر هذا المؤشر محورياً؟

1. قياس ما إذا كانت الرموز رخيصة

أصدرت منصات مثل Aave و Uniswap و PancakeSwap رموزًا. يمكنك استخدام القيمة السوقية ÷ إجمالي القيمة المقفلة (مثل نسبة السعر إلى القيمة الدفترية في الأسهم) لتحديد ما إذا كانت الرموز مبالغ فيها:

• Aave: القيمة السوقية/إجمالي القيمة المقفلة = 0.29 (الأرخص)
• PancakeSwap: القيمة السوقية/إجمالي القيمة المقفلة = 0.85
• Uniswap: القيمة السوقية/إجمالي القيمة المقفلة = 2.40 (الأكثر تكلفة)

كلما كان النسبة أقل كان أفضل، مما يعني دعم المزيد من القيمة الحقيقية.

2. انظر إلى مدى جنون مشاعر السوق

قسّم القيمة السوقية الإجمالية لسوق التمويل اللامركزي على إجمالي القيمة المقفلة، لتستطيع رؤية مدى جنون المستثمرين. الآن هذه النسبة هي 0.70، وهي صحية جداً. يجب الحذر من الفقاعة فقط عندما يتجاوز هذا الرقم 3-4.

3. تصفية المنصات الموثوقة

تَعِدُ المنصات الصغيرة بعوائد خيالية؟ تسعة من عشرة غالباً ما تكون خدعة. أفضل طريقة آمنة: استخدم فقط المنصات التي تتجاوز القيمة المقفلة الإجمالية 10 مليارات دولار وتمت مراجعتها من قبل CertiK وغيرها من عمليات التدقيق الأمنية.

ملخص بجملة واحدة: إجمالي القيمة المقفلة هو “سجل الصحة” لعالم التمويل اللامركزي. هل تريد كسب المال من التمويل اللامركزي؟ أولاً، افهم هذا الرقم.