#ETH走势分析 $ETH الاحتياطي الفيدرالي (FED) هذه الخطوة، لم يفهمها الكثير من الناس في السوق.

اعتبارًا من 1 ديسمبر، سيتم رسميًا وقف تقليص الميزانية - بعبارة أخرى، انتهت "لعبة سحب الأموال" التي استمرت لمدة عامين ونصف منذ يونيو 2022. لقد ضغطوا على الميزانية العمومية من حوالي 9 تريليون دولار إلى 6.6 تريليون دولار، والآن فجأة يقولون أنهم لم يعودوا يلعبون.

تبدو هذه المسألة غريبة.

# لماذا الآن؟

**السبب الأول**، بدأت بيانات الاقتصاد الأمريكي بالتراجع. سوق العمل ضعيف، ونمو الاقتصاد يتباطأ، وإذا استمرت السياسة النقدية في التشديد، قد لا يتحمل السوق ذلك. الاحتياطي الفيدرالي (FED) هذه المرة قام بإجراء احترازي، ليس خوفاً من فقدان السيطرة على التضخم، بل من هبوط الاقتصاد المفاجئ الذي قد يسحب الجميع معه.

**السبب الثاني** أكثر مباشرة - الأموال تقترب من النفاد. احتياطيات البنوك تتناقص، وسوق المال بدأت بالفعل في إظهار علامات التحذير. إذا استمر الأمر في الانخفاض، ستظهر أزمة سيولة، وعندما يحدث ذلك سيكون من المتأخر إنقاذ الموقف.

لكن هنا منطق أعمق.

# الاحتياطي الفيدرالي (FED) ووزارة المالية لعبة الربط

خلال سنوات الوباء، كان الاحتياطي الفيدرالي (FED) يشترى بشكل جنوني السندات الأمريكية لتوفير الدعم المالي، حيث شكلت النسبة أكثر من نصف العجز. الآن إذا استمروا في تقليص الميزانية؟ يعني أنهم يجبرون الحكومة الأمريكية على "ارتفاع تكلفة الاقتراض وصعوبة التمويل". بصراحة، لم يعد لدى الاحتياطي الفيدرالي (FED) القدرة على اتخاذ القرارات بشكل مستقل تماماً، عليهم أن يأخذوا في الاعتبار مصير وزارة المالية.

المشكلة هي أن التضخم لا يزال مرتفعًا عند 2.8% إلى 3.0%، والبيانات الاقتصادية بدأت تضعف. الاحتياطي الفيدرالي (FED) الآن يسير على حبل مشدود: هل يحافظ على الاقتصاد أم يتحكم في التضخم؟ لا يرضي أي من الجانبين.

# ماذا يعني ذلك للسوق؟

**على المدى القصير**، يُعتبر هذا خبرًا جيدًا. يمكن أن تخفف ضغوط السيولة العالمية قليلاً، ولن تكون الأوضاع المالية متوترة للغاية، على الأقل لن تشهد جميع الأصول انخفاضًا غير مميز.

**لكن لا تتعجل في التفاؤل**. على مدار السنوات القليلة الماضية، زادت أصول الاحتياطي الفيدرالي (FED) فعليًا بأكثر من 2 تريليون دولار، وعندما تجد هذه الأموال الساخنة منفذًا، قد تؤثر مرة أخرى على سوق الأسهم والسلع والعملات المشفرة. ستزداد التقلبات، فقط ستكون أكبر.

هناك تفاصيل أخرى تستحق التفكير: تم تأجيل بيانات الاقتصاد الأمريكي لشهر أكتوبر بسبب إغلاق الحكومة حتى ديسمبر. فترة فراغ البيانات بالإضافة إلى فترة التحول في السياسة، أدى إلى فوضى كاملة في توقعات السوق. لا عجب أن الأسهم الأمريكية مؤخراً تتقلب مثل الأفعوانية، وكذلك الأصول المشفرة مثل ETH تتقلب بشكل كبير.

# ملخص في جملة واحدة

الاحتياطي الفيدرالي (FED) توقف عن تقليص الميزانية، لا يعني الانتصار، بل هو إشارة - قد تكون الاقتصاد أسوأ مما يبدو، والسيولة قد تصل بسرعة إلى الحد الأقصى. من المحتمل أن تأتي موجة خفض الفائدة بين عامي 2025 و2026 بشكل أقوى وأسرع مما يتوقعه السوق.

هل أنت مستعد للتحدي؟