最近 السوق حقاً يجعل الناس في حيرة - قامت إحدى شركات إدارة الأصول الكبرى بشراء 6 مليارات دولار من BTC وETH الفوري في ثلاثة أيام، وأصبح من الواضح أن مخزون التبادل يتناقص. ونتيجة لذلك، عندما تحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) وقال إنه ليس هناك حاجة عاجلة لتعديل معدل الفائدة، تبخر السوق مباشرة 12 مليار دولار.

ومع ذلك، إذا فكرت في الأمر بهدوء، فإن البيع الذعر غالبًا ما يخلق فرصًا. لم تتوقف تحركات هذه المؤسسة الكبرى في وول ستريت على الإطلاق - فقد تجاوز حجم ETF بيتكوين الخاص بهم حاجز المئة مليار دولار، ولا يزالون يمتلكون ما يقرب من 10% من إجمالي المعروض من إيثريوم. بهذا المعدل من الشراء، ستصبح المعروضات الفورية في التبادل أقل فأقل، وقد نرى فعلاً وضعًا من عدم التوازن بين العرض والطلب في الربع الرابع.

إيثريوم هنا يستحق المزيد من الاهتمام: من المقرر أن يرتفع الحد الأقصى للغاز من 15 مليون إلى 60 مليون، مما سيؤدي إلى قفزة نوعية في أداء الشبكة. من خلال مراجعة السجلات التاريخية، نعلم أن كل ترقية تقنية كبيرة يمكن أن تجلب زيادة ملحوظة - بعد ترقية بيزنطة في 2017، ارتفعت بنسبة 367%، وبعد ترقية برلين في 2021، ارتفعت بنسبة 173%، وفي مايو 2025، كانت تلك الزيادة أكبر حيث بلغت 281%.

البيئة السوقية الحالية مثيرة للاهتمام حقًا: احتمال خفض أسعار الفائدة في ديسمبر يصل إلى 86%، وترقية Fusaka على وشك التنفيذ، والعقبات التقنية على وشك الانكسار، كما أن هناك توقعات بتخفيف في السيولة. المؤسسات الكبيرة تدخل السوق برؤوس أموال متوافقة، إما أن تتبع منتجاتهم، أو تكتشف تلك الأنظمة البيئية الصغيرة التي لم يتم الانتباه إليها بعد.

هل كانت هذه الجولة من التعديلات تصفية أم تحول؟ هل قمتم بشراء القاع أم وقفتم الخسارة الليلة الماضية؟