بيتكوين مؤشر علاوة تحول إلى الإيجابية: هل انقلبت "بوصلة" الأموال الأمريكية بهدوء؟

بعد تجربة فترة سلبية طويلة استمرت لمدة 29 يومًا، عاد أخيرًا مؤشر علاوة بيتكوين الذي يحظى بتركيز كبير من السوق إلى القيمة الإيجابية، حيث سجل حاليًا 0.0132%. هذا لا ينهي فقط أطول فترة "علاوة سلبية" منذ بداية هذا العام، بل يبدو أيضًا كإشارة دقيقة تشير إلى أن مشاعر الأموال المؤسسية المهيمنة في السوق الأمريكية قد تكون في طريقها للتغيير.

أولاً، ما هو مؤشر السعر المبالغ فيه؟ ولماذا هو مهم جداً؟

ببساطة، مؤشر علاوة بيتكوين هو مقياس للاختلاف في سعر بيتكوين على أكبر منصة تداول متوافقة في الولايات المتحدة، Coinbase، مقارنة بالسعر المتوسط في منصات التداول الأخرى حول العالم. عندما تكون قيمته إيجابية، فهذا يعني أن السعر على Coinbase أعلى، وعادة ما يتم تفسير ذلك على أنه قوة شراء في السوق الأمريكية، خاصة من الأموال المؤسسية والصناديق المتوافقة التي تدخل السوق بنشاط. على العكس، فإن القيم السلبية تشير إلى ضغط بيع أكبر في السوق الأمريكية، أو ضعف في رغبة الشراء، مما يدل على خروج الأموال. لذلك، يُعتبر هذا المؤشر علامة مهمة لرصد "الأموال الذكية" ومشاعر المؤسسات.

مؤشر سعر البيتكوين من Coinbase ك"مقياس لمشاعر" سوق العملات المشفرة، جذب الانتباه مؤخرًا بسبب تسجيله ل0.0645% إيجابي في 9 يونيو 2025، ثم شهد في 31 أغسطس من نفس العام قيمة سلبية قدرها -0.0145%.

تشير البيانات التاريخية إلى أن القيم السلبية لهذا المؤشر غالبًا ما تنبئ ببلوغ الأسعار أدنى مستوياتها، مثل زيادة بيتكوين بنسبة 50% بعد القيم السلبية في نوفمبر 2022. خلال الفترة من مايو إلى يونيو 2024، كانت القيم السلبية مستمرة بالتزامن مع تصحيح السوق، وفي أكتوبر 2024، ظهرت قيمة متطرفة -0.1493%. وغالبًا ما تقترن هذه الظاهرة بتدفقات أموال ETF وأحداث خاصة مثل تصفية الأصول الحكومية.

ثانياً، ماذا يعني وجود قيمة سالبة لمدة 29 يوماً؟

سجلت القيم السلبية لفترات طويلة، مما يوضح بوضوح الموقف الحذر للسوق الأمريكي في الفترة السابقة. قد تكون هناك عوامل متعددة تتداخل لتسبب ذلك: تأجيل توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار بيئة الفائدة العالية، وعدم اليقين في البيانات الاقتصادية الكلية، كل ذلك أدى إلى ضغط على الأصول ذات المخاطر. في مثل هذه البيئة، يميل المستثمرون المؤسسيون إلى الترقب أو تقليص المراكز، مما أدى إلى أن تكون قوة الشراء على Coinbase أضعف من الأسواق العالمية الأخرى، مما نتج عنه علاوة سلبية. خلال هذه الفترة، كانت ثقة السوق بلا شك ضعيفة وركيكة.

ثالثاً، ما هي الإشارات التي تم إطلاقها عند التحول إلى الوضع الثابت؟

على الرغم من أن القيمة 0.0132% صغيرة جداً في حد ذاتها، إلا أن فعلها "التحول إلى الإيجابية" يحمل معنى رمزياً أكبر بكثير من القيمة نفسها. قد يشير ذلك إلى:

1. عودة الشراء المؤسسي بشكل أولي: بعد ما يقرب من شهر من التكيف والترقب، قد يعتقد بعض المستثمرين المؤسسيين أن سعر البيتكوين قد دخل في نطاق جذاب، وبدؤوا في القيام ببناء مراكز تجريبية. هذا الشعور بأن "السعر لم يعد ينخفض" غالبًا ما يكون الخطوة الأولى في استعادة معنويات السوق.
2. الجانب النفسي يرتد من القاع: يتمتع الشعور في السوق بدورية. بعد فترة طويلة من التشاؤم والبيع، يمكن أن تصبح أي محفزات إيجابية (مثل تحسن بيانات التضخم، وتدفقات الأموال نحو صناديق الاستثمار المتداولة، إلخ) شرارة لعكس المشاعر. تحول مؤشر العلاوة إلى الإيجابية هو تجسيد واضح لهذا التحول من التشاؤم الشديد إلى الحياد.
3. قد تعود دور القيادة للسوق الأمريكية: يعتبر السوق الأمريكي كمعقل للامتثال والمؤسسات، فإن إعادة تدفق الأموال إليه أمر بالغ الأهمية لصحة واستقرار ارتفاع سعر بيتكوين. إذا استطاع الفرق الإيجابي أن يستمر ويتوسع، فسيعزز بشكل كبير الثقة العامة في السوق العالمية.

التطلعات المستقبلية

هذا المؤشر لعلاوة بيتكوين تحول من سالب إلى موجب، ويمكن اعتباره بمثابة "عودة الحياة إلى الشجرة الجافة" بعد استمرار مشاعر السوق عند نقطة التجمد. إنه يذكرنا أنه في وقت يسود فيه التشاؤم في السوق، قد تكون حركة الأموال تتغير بصمت.

ومع ذلك، لا يزال يتعين علينا أن نكون متفائلين بحذر. البيانات الإيجابية ليوم واحد فقط لا تشكل دليلًا كافيًا على تحول الاتجاه، ويجب مراقبة ما إذا كان بإمكانها الاستمرار والتعزيز.

يجب على المستثمرين متابعة تدفقات الأموال في صندوق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة عن كثب، وكذلك الاتجاهات السياسية للاقتصاد الكلي، بالإضافة إلى اتجاهات مؤشر علاوة الأسعار نفسه.

إذا كان من الممكن أن يصاحب ارتفاع السعر الإيجابي زيادة في حجم التداول بشكل مطرد، فإن هذه "المؤشر الصغير" قد يكون حقًا يشير إلى أن جولة جديدة مدفوعة من قبل المؤسسات تتشكل.

#数字资产市场观察 #参与创作者认证计划月领$10,000