#ETH走势分析 بيتكوين最近出了个怪现象——价格飙到93000美元，معدل التمويل却一直飘在负值区间。这事儿不对劲。

في الظروف العادية، عندما ترتفع الأسعار بشكل كبير، فإن شعور الشراء سيؤدي إلى ارتفاع معدل التمويل. الآن، الأمر عكس ذلك، مما يدل على أن هذه الزيادة لم تشهد أي مشاركة من أموال الرافعة المالية، بل هي أشبه بشراء مستثمري التجزئة في السوق الفورية أو إجبار البائعين على تغطية مراكزهم. هذه الطريقة في الارتفاع ضعيفة جداً.

معدل التمويل مستمر في كونه سلبي، مما يكشف عن الأفكار الحقيقية للمؤسسات وكبار اللاعبين: إنهم لا يثقون في هذه الارتفاع، ويعتقدون أنها مجرد تصحيح تقني في مسار الهبوط. لذلك، يستغلون انتعاش الأسعار، ويضعون أوامر بيع قصيرة عند المستويات المرتفعة، في انتظار أن تنعكس الأسعار نحو الأسفل. هذه الحالة التي تتعارض فيها مؤشرات السعر والعواطف، يمكن أن تحدث إما خلال انتعاش زائف في سوق الدب، أو خلال فترة تماسك في القاع - الأولى هي أموال ذكية تستغل الفرصة للبيع، والثانية هي أن ثقة السوق لم تتعاف بعد.

ماذا سيحدث بعد ذلك؟ إليك ثلاثة سيناريوهات:

**السيناريو الأول (احتمالية 30%)**: تستمر الأسعار في الارتفاع، مما يضغط على البائعين على المكشوف لتجميع مراكزهم، ويصبح معدل التمويل إيجابيًا أخيرًا، ويبدأ السوق الحقيقي للثيران.

**السيناريو الثاني (احتمالية 50%)**: السعر يتأرجح في المنطقة الحالية، ببطء يستوعب التوقعات المتشائمة في السوق، معدل التمويل يعود تدريجياً إلى المستويات الطبيعية.

**السيناريو الثالث (احتمالية 20%)**: بعد الارتداد، تصبح القوة مستنزفة، والسعر يتراجع بسرعة، ويتم تأكيد الاتجاه الهبوطي، ويزيد معدل التمويل السلبي من زخم الانخفاض.

في الجانب العملي، ركز على هذه الإشارات:
- استقر السعر فوق 95000 دولار لمدة ثلاثة أيام متتالية، في حين أن معدل التمويل تحول إلى الإيجابي - تأكيد من المضاربين، يمكن الدخول في السوق
- السعر اخترق 88000 دولار، واستمر معدل التمويل في التوسع - الدببة تأكدت، أسرع في الهروب
- السعر يتأرجح بين 90000 و 94000 دولار، ومعدل التمويل يتحرك بالقرب من الصفر — نمط تذبذبي، التركيز على المراقبة

الآن في هذا الوضع، يجب أن تكون العمليات حذرة. ابدأ بتقليص المركز إلى نصف المعتاد، واحتفظ بالسيولة. انتظر حتى يتحول معدل التمويل إلى الإيجابية، وتكسر الأسعار مستويات الضغط الحاسمة. ضع حد الخسارة عند 88000 دولار، وإذا انخفض دون ذلك، قلص المركز على الفور. عندما تكون الاتجاهات غير واضحة، لا تتحرك بشكل عشوائي، انتظر حتى تتزامن الأسعار ومؤشرات المشاعر قبل اتخاذ أي إجراء.