أصدر المنظم المالي في سويسرا تحذيراً يستحق الانتباه. إنهم يلاحظون تصاعد مخاطر الرهن العقاري مع بدء البنوك في تخفيف معايير الإقراض—وهي وصفة كلاسيكية للمشاكل إذا سألتم أي شخص يتذكر أزمة 2008.

ما الذي يحدث؟ يبدو أن البنوك أصبحت مبتكرة في كيفية الموافقة على القروض، حيث تتلاعب بالقواعد بطرق لا ترضي الجهات التنظيمية. عندما يبدأ التمويل التقليدي في إظهار هذه التشققات، غالباً ما يكون لذلك تأثيرات متتالية. تشديد الإقراض قد يدفع المزيد من الناس نحو الأصول البديلة. أما تخفيف المعايير فقد يضخ أموالاً رخيصة في الأسواق مؤقتاً، لكن ذلك لا ينتهي أبداً بشكل جيد.

لكل من يراقب الاتجاهات الاقتصادية الكلية، هذا النوع من الإشارات مهم. عادةً لا يطلق المنظمون في سويسرا الإنذارات إلا إذا كان هناك بالفعل شيء يجري. السؤال هو ما إذا كان هذا سيبقى محصوراً في سوق الرهن العقاري لديهم أم سيصبح دومينو آخر في اختبار ضغط مالي أكبر.