تزايد توقعات خفض الأسعار واستجابة وول ستريت بأحد أقوى جلساتها منذ أسابيع

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: توقعات خفض الفائدة تتصاعد وول ستريت تستجيب بأحد أقوى جلساتها خلال أسابيع رابط أصلي:

22 نوفمبر 2025

ما كان أسبوعًا مترددًا للأسواق المالية تغير فجأة يوم الجمعة عندما استنتج المتداولون أن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون أقرب إلى خفض آخر في الأسعار مما كان يُعتقد سابقًا.

النقاط الرئيسية:

• زادت الأسواق بشكل حاد من التوقعات لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر بعد تعليقات من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز.
• ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية حيث قام المتداولون بتسعير احتمال أكبر للتخفيف.
• لا يزال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي منقسمين بشأن التوقعات، مما يترك الاتجاه النهائي للسياسة غير مؤكد.

جاء التحول في الاقتناع بعد تعليقات من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز الذي أشار مرارًا إلى الحاجة لتحريك السياسة النقدية أقرب إلى الحياد — وهو تعبير فسره المشاركون في السوق على أنه داعم للتخفيف.

بدلاً من الانتظار لبيانات اقتصادية إضافية، أعاد المتداولون ضبط توقعاتهم لاجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر خلال جلسة يوم الجمعة. تشير تسعيرات العقود الآجلة للاحتياطي الفيدرالي الآن إلى احتمال قوي لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، مع ارتفاع الاحتمالية إلى أكثر من 70%، ارتفاعًا من حوالي 39% في اليوم السابق.

زخم التجمع يزداد بعد تغيير توقعات السياسة

بمجرد أن بدأت إعادة تسعير توقعات الأسعار، تسارعت الأسهم بشكل كبير. زادت المكاسب طوال فترة بعد الظهر مع توسيع أوامر الشراء عبر القطاعات، وانتهت الجلسة في النهاية بأحد أقوى التحركات لهذا الشهر.

في تداول منتصف بعد الظهر:

• ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.8%
• ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.0%
• ارتفع متوسط داو جونز الصناعي بنحو 800 نقطة، بزيادة 1.74%

قال المحللون إن الحركة القوية تعكس الشعور بالارتياح بدلاً من الاحتفال - كانت الأسواق تبحث عن محفز واضح لتبرير استعادة شهية المخاطر، وقد قدم التحول يوم الجمعة الوضوح الذي كانت تفتقده المستثمرون.

لا يزال النقاش حول السياسة داخل الاحتياطي الفيدرالي بعيدًا عن الحسم

على الرغم من رد فعل السوق، لا يزال صناع السياسة منقسمين. لقد تعقدت التقييمات الداخلية للاحتياطي الفيدرالي بسبب تأخر بيانات الاقتصاد في أكتوبر، مما يحد من الرؤية حول ما إذا كانت الاتجاهات المتراجعة في الطلب الاستهلاكي والتوظيف مستمرة.

أظهرت الأرقام الأخيرة للعمالة زيادة قدرها 119,000 في وظائف سبتمبر، مما تجاوز التوقعات وأثار تساؤلات حول مدى قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض الأسعار دون المخاطرة بارتفاع الحرارة لاحقًا.

تعليقات من صانعي السياسات تبرز الخلاف:

• جادل كريستوفر والير في وقت سابق من الأسبوع بأن تخفيضًا آخر في ديسمبر سيدعم سوق العمل.
• قالت سوزان كولينز إنها ستحتاج إلى مبرر قوي قبل دعم المزيد من التخفيف.

يوضح هذا التباين أن توقعات السوق وتوجه صانعي السياسة لم تتوافق بعد.

تغير السرد السوقي — ولكن الاحتياطي الفيدرالي سيحدد النتيجة

بدأت الأسبوع مع القلق من أن البيانات الاقتصادية غير المكتملة ستترك المستثمرين بدون اتجاه. بحلول بعد ظهر يوم الجمعة، انقلبت التوقعات نحو تخفيف السياسة — واستجاب سوق الأسهم على الفور.

ما إذا كان التفاؤل مستمرًا يعتمد على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يؤكد المسار الذي تتوقعه الأسواق الآن. حتى اجتماع ديسمبر، سيتجاوب المتداولون أكثر مع اتصالات السياسة بدلاً من الأرقام الاقتصادية.