جاءت بيانات الوظائف في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر بمفاجأة غير متوقعة للسوق - حيث تم إضافة 119,000 وظيفة، مما تجاوز التوقعات التي كانت 52,000. لكن عند النظر في التفاصيل، سنجد أن الأمور ليست بهذه البساطة.

ارتفعت نسبة البطالة بهدوء إلى 4.4%، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2021. والأسوأ من ذلك، أن بيانات يوليو وأغسطس قد تم تعديلها لاحقًا، مما أدى إلى خفض إجمالي قدره 33,000 شخص. بينما حافظت زيادة الرواتب على معدل نمو سنوي قدره 3.8%، وهو أعلى قليلاً من التوقعات، مما أضاف قليلاً من القلق بشأن التضخم.

نمو الوظائف يعتمد بالكامل على قطاع الخدمات: نظام الرعاية الصحية استوعب 43,000 شخص، وقطاع المطاعم أضاف 37,000، كما ساهمت المساعدات الاجتماعية بـ 14,000 وظيفة. بالمقابل، تم قطع 25,000 وظيفة في قطاع اللوجستيات والتخزين، وقام الحكومة الفيدرالية بتسريح 3,000 موظف، وكان أداء الصناعة التحويلية مماثلاً.

عندما صدرت البيانات، قفزت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك مباشرة بنسبة 2%، وارتفع مؤشر S&P أيضًا بنسبة 1.49%، وانخفضت عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل بأكثر من 3 نقاط أساس. لكن سوق مقايضات الفائدة وضعت علامة استفهام حول احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر - حيث يعتقد بعض الاقتصاديين أنه يتعين الانتظار حتى فبراير 2026 لرؤية الحقيقة الحقيقية لسوق العمل. في هذا الوضع، يمكن اعتبار القول "غامض" مجاملة.