تواجه Nakamoto المقتنيات ضغطًا متزايدًا حيث يؤدي انخفاض البيتكوين إلى استدعاءات الضمان

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: تقدم Nakamoto Holdings ضمانات مرتين مع الضغط على الديون بسبب انخفاض سعر بيتكوين الرابط الأصلي:

نظرة عامة

تواجه Nakamoto Holdings (NAKA)، المعروفة سابقًا باسم KindlyMD، ضغطًا ماليًا كبيرًا بسبب الانخفاض الأخير في أسعار البيتكوين. وقد اضطرت الشركة إلى تقديم ضمانات لديونها المدعومة بالبيتكوين مرتين في الأيام القليلة الماضية، مما يسلط الضوء على مخاطر الاستدانة في ذروة السوق.

الضغط المالي وأداء الأسهم

تحديات الشركة متعددة الأوجه. بالإضافة إلى متطلبات الضمانات، فقد weakened سهم Nakamoto Holdings بالفعل بسبب تأجيل تقرير الربع الثالث، الذي من المتوقع أن يتضمن خسارة كبيرة قدرها $59M من استحواذه. حالياً، يتم تداول أسهم NAKA بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية عند 0.55 دولار، بانخفاض كبير عن $25 في مايو.

كونها واحدة من أفضل 20 شركة خزينة بيتكوين، تعمل Nakamoto Holdings كشركة “دليل”، تستخدم أدوات مالية متنوعة لبناء خزنتها. ومع ذلك، فإن هذا الهيكل المعقد قد عرض الشركة لثغرات كبيرة تتعلق بالديون.

توضيح تحركات الخزينة والاستراتيجية

في الأسبوع الماضي، كانت ناكاموتو هي الشركة الوحيدة لتتبع بيانات وتحليلات البيتكوين (DAT) التي قامت بإزالة البيتكوين من خزائنها. كانت احتياطيات البيتكوين للشركة قد بلغت ذروتها عند 5,764 BTC، مع حصولها على معظمها في شريحة واحدة في أغسطس.

قامت الشركة بتحويل 367 BTC من خزائنها، لكن الرئيس التنفيذي ديفيد بيلي أوضح أن هذه العملات لم تُباع. بدلاً من ذلك، استثمر ناكاموتو البيتكوين عبر عدة شركات خزينة دولية كجزء من استراتيجية لتوليد العائدات من ميزانيتها. ومع ذلك، أثار هذا التحرك مخاوف المجتمع، حيث لم تعد الشركة تتحكم مباشرة في هذه العملات وبدلاً من ذلك تمتلك أسهمًا في شركات DAT أخرى، والتي قد لا توفر تعرضًا دقيقًا للبيتكوين.

أزمة ضمانات الديون

خلال الأشهر الأكثر تفاؤلاً من عام 2025، سعت Nakamoto Holdings لتحقيق خطط طموحة لشراء ما يصل إلى $1 مليار دولار من بيتكوين، مع تمويل يأتي جزئيًا من اتفاق مع Antalpha للحصول على حلول تمويل مخصصة.

قامت الشركة بترتيب قرض بقيمة $250 مليون من Antalpha مع ضمان بيتكوين، استنادًا إلى أسعار بيتكوين التي تجاوزت 124,000 دولار. ومع ذلك، مع تراجع الأسعار، كشفت البيانات على السلسلة أن الشركة قدمت ضمانات إضافية مرتين لتجنب التصفية، مع أحدث تقديم في 21 نوفمبر.

نشرت الشركة حوالي 1,000 BTC كضمان في Cobo Custody، على الرغم من أنها تحتفظ بإمكانية استرداد هذه العملات. تم تقديم الضمان من محفظة أصغر تحتوي على حوالي 770 BTC.

الآثار السوقية

حدثت عمليات تقديم الضمانات عندما انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى 82,000 دولار، مما أدى إلى ضغط كبير على الهامش. لقد انخفض مقياس mNAV الخاص بالشركة إلى 0.439، وهو ما دون العتبة الحرجة 1.0، مما يمنع الشركة من استخدام أسهمها لشراء بيتكوين إضافي.

تؤكد هذه التطورات على المخاطر الكامنة التي تواجه استراتيجيات الاستحواذ على البيتكوين بالرافعة المالية خلال تراجع السوق. توضح حالة ناكاموتو كيف يمكن أن تصبح الشركات التي تتبع بروتوكولات معينة عرضة لتقلبات الأسعار عند استخدام هياكل ديون معقدة. القيمة السوقية الحالية للشركة أقل الآن من تسهيل الديون Antalpha الخاص بها، مما يشير إلى اختلالات عميقة في تنفيذها لاستراتيجية خزينة البيتكوين.