كينغزتاون: التصحيح الأخير في سوق التشفير مدفوع بشكل رئيسي ببيع التجزئة لبتيكوين وETF الإيثيريوم

وفقًا لأحدث تقرير تحليلي أصدرته جي بي مورغان، فإن التصحيح المستمر في سوق العملات المشفرة مؤخرًا لم يكن نتيجة لفاعلين مخضرمين في الصناعة، بل بسبب المستثمرين غير الأصليين في التشفير من خلال بيع بيتكوين وETF العملات المشفرة الفوري.

وأشار التقرير إلى أن الأموال الخارجة من ETF بيتكوين والإيثيريوم الفورية منذ نوفمبر بلغت حوالي 4 مليارات دولار، متجاوزة حتى الرقم القياسي الذي تم تحقيقه في فبراير من هذا العام.

ومع ذلك، فإن ظاهرة جديرة بالملاحظة هي أن المستثمرين الأفراد لا ينسحبون تمامًا من الأصول عالية المخاطر. تُظهر البيانات أنهم خلال نفس الفترة استثمروا حوالي 960 مليار دولار في ETF الأسهم.

هذا الاختلاف في العمليات يشير إلى أنه في المرحلة الحالية، لا يزال المستثمرون الأفراد يرون العملات المشفرة والأسهم التقليدية كفئتين مختلفتين من الأصول، وأن البيع الحالي هو بمثابة تعديل مراكز قصيرة الأمد على الأصول المشفرة، وليس خوفًا عامًا من المخاطر.

وأوضح محللو جي بي مورغان أن التصحيح في السوق في أكتوبر كان نتيجة لرفع الرافعة المالية من قبل المستثمرين الأصليين في التشفير عبر العقود الدائمة، لكن هذه العملية استقرت بالفعل في نوفمبر. وأهم مصدر لضغط البيع الحالي هو من قبل البائعين من المستثمرين غير الأصليين في ETF.

بالإضافة إلى ذلك، يرى التقرير أن العلاقة طويلة الأمد بين العملات المشفرة وسوق الأسهم لا تزال قائمة، خاصة مع ارتباطها بشكل أكبر مع قطاع التكنولوجيا في مؤشر Russell 2000 الذي يعكس الابتكارات المبكرة، وأن الاتجاه العام التصاعدي لا يزال قائمًا.

وفي الختام، يرى أن التصحيح الأخير لم يوقف الاتجاه التصاعدي العام منذ بداية عام 2023، وأن البيع الأخير على ETF العملات المشفرة يُنظر إليه على أنه مجرد تأجيل للاندفاعات المضاربة السابقة، وليس تغيرًا في النظرة العامة. لذلك، فإن النظر إلى بيع ETF العملات المشفرة على أنه تراجع من قبل التجزئة عن المخاطر هو بالتأكيد فهم خاطئ.

#JPMorgan #المستثمرون الأفراد