مركبة عملة الميم: عندما تصبح العواطف عملة، نحن جميعًا فأر تجارب في هذه التجربة المالية

في هذه العطلة الطويلة، عندما تضغط الأسواق التقليدية على زر التوقف، فإن عالم التشفير يقدم عرضًا عبثيًا.

بعض الأسماء تبدو كأنها رموز مزحة - Meme4 و PALU، بالإضافة إلى ذلك الشيء الذي يسمى “حياة في بورصة معينة” - بلغت قيمته السوقية عدة أضعاف في غضون أيام. اللاعبين الذين دخلوا مبكراً حققوا أرقاماً في حساباتهم بسهولة تجاوزت المليون دولار، وصور الشاشات تتناثر في المجتمع للتفاخر، وكأن المؤثرين اكتشفوا كنزاً.

ثم ماذا؟ اعتبارًا من 9 أكتوبر، أصبحت هذه العملات مثل الطائرات الورقية المقطوعة، حيث يعتبر الانخفاض بنسبة 95% في يوم واحد عملية طبيعية. تم تصفية أكثر من 100,000 شخص، وتبخرت 621 مليون دولار. أسطورة الثراء السريع تحولت على الفور إلى مذكرات جماعية للخاسرين.

هذا السيناريو ليس غريبًا على وول ستريت و لوجيازوي.

هل تتذكر GameStop في عام 2021؟ تجمع مستثمرو Reddit من الأفراد لدفع سعر سهم متجر الألعاب الذي كان على وشك الإفلاس إلى السماء، مما جعل المؤسسات التي قامت بالبيع على المكشوف تخسر حتى بدأت تشك في حياتها. قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية آنذاك إن هذا هو “معلم في الاقتصاد السلوكي” - بغض النظر عن مدى عدم منطقية الأسعار، طالما أن التداول حقيقي والمعلومات متاحة، فإنه يُعتبر ظاهرة طبيعية في السوق.

فكرة الأمريكيين بسيطة جدًا: دع الفقاعات تأتي، لأن الفقاعات هي وقود تطور السوق.

ماذا سيحدث إذا حدث هذا الجنون لميم العملات في ناسداك؟ ستقوم وول ستريت على الفور بتغليف “صندوق ETF لميم الأسهم”، وتحويل حرارة وسائل التواصل الاجتماعي إلى عامل استثماري قابل للقياس؛ ستنشر صحيفة وول ستريت جورنال مقالات طويلة تناقش “صعود الرأسمالية من قبل المستثمرين الأفراد”؛ قد تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بدراسة “التلاعب في السوق عبر وسائل التواصل الاجتماعي”، ولكن من المرجح أن تتوصل في النهاية إلى استنتاج - هذا ليس احتيالًا، بل هو سلوك مالي جماعي يتم تحقيقه من خلال المشاعر الجماعية عبر الخوارزميات وشبكات التواصل الاجتماعي.

تغير المشهد، ستصبح القصة مختلفة تمامًا.

إذا حدث شيء مشابه في سوق الأسهم A، فإن الهيئة التنظيمية ستصدر تحذيرًا بشأن المخاطر على الفور، وستدعو وسائل الإعلام إلى الاستثمار العقلاني، وسيتم تصنيف الأمر كـ “تحرك غير عادي في سوق المضاربة”، ليصبح نموذجًا كلاسيكيًا لتعليم المستثمرين.

المنطق هنا هو “الاستقرار أولاً” - يمكن أن يكون هناك حماس، لكن يجب الالتزام بالقواعد؛ الابتكار مرحب به، لكن يجب أن تتحمل المخاطر بنفسك.

عملة الميم تعيش في العالم الثالث

السحر في سوق التشفير هو أنه لا يخضع لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات، ولا يحده هيئة تنظيم السوق المالية. إنه منطقة غير خاضعة للرقابة، حقل تجريبي مالي رمادي يتشكل بشكل تلقائي بواسطة الشيفرة، السيولة، والقصص.

هنا، تتكامل آلية المضاربة الاجتماعية الأمريكية ( مع انتشار المعلومات الفيروسية + الزخم الجماعي ) وذهنية الثروة الشعبية على الطريقة الشرقية ( + الشعور بالمشاركة المجتمعية ) بشكل سحري.

لم تعد منصات التداول حكماً محايداً، بل أصبحت “مخرجة القصص”؛ ولم يعد هؤلاء KOL مجرد مراقبين، بل أصبحوا مكبرات صوت للأسعار؛ يقوم المستثمرون الأفراد بالاستمتاع بأنفسهم في حلقة من الخوارزميات والتوافق، ويستنزفون أنفسهم أيضاً.

ما هو التغيير الأساسي؟ لم تعد الأسعار تحددها التدفقات النقدية، بل تحددها سرعة انتشار القصص وتركيز الاتفاق. نحن نشهد ولادة “رأس المال العاطفي” - شكل جديد من رأس المال لا يعتمد على التقارير المالية، بل على الرموز الثقافية؛ لا يعتمد على الأسس، بل على منحنى الاتفاق؛ لا يسعى لتحقيق عوائد عقلانية، بل يسعى لتحقيق انفجارات عاطفية.

عندما لا تكون الخوارزميات مفيدة، فإن المشاعر هي المال

البيانات قاسية: في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، انهار 90% من قيمة أكبر عملات الميم؛ في الربع الثاني، فقد 65% من الرموز الجديدة أكثر من 90% خلال ستة أشهر. إنها مثل حمى البحث عن الذهب في العصر الرقمي، حيث خسر معظم الباحثين عن الذهب كل شيء، بينما جنى بائعي المعاول ثرواتهم.

المشكلة هنا: عندما تبدأ العملات في سرد القصص، فإن المنطق الأساسي للتمويل العالمي يتم إعادة كتابته بالكامل.

في السوق التقليدية، تعكس الأسعار القيمة؛ في سوق التشفير، تخلق الأسعار القيمة.

هذه هي الشكل النهائي للامركزية، وقد تكون أيضًا الحالة القصوى لإلغاء المسؤولية. عندما تحل السرديات محل التدفقات النقدية، وعندما تتحول المشاعر إلى أصول، أصبح كل واحد منا مادة اختبار في هذه التجربة.

أين المخرج؟

صناعة Web3 الآن عند مفترق طرق. هل نستمر في الانغماس في “رأسمالية المشاعر” والاحتفالات قصيرة الأجل؟ أم نتجه نحو “إيكولوجيا مدفوعة بالقيمة” للبناء على المدى الطويل؟

الاتجاه الحقيقي يجب أن يكون: تعزيز حوكمة المجتمع، إدخال إطار تنظيمي أكثر شفافية، وإنشاء نظام لتثقيف المستثمرين. فقط بهذه الطريقة يمكن للتكنولوجيا اللامركزية أن تدفع حقًا نحو العدالة المالية العالمية، بدلاً من أن تتحول إلى أداة تقطفها القلة.

في المرة القادمة التي ترى فيها أحد المؤثرين يوصي بشكل مجنون بشيء ما مثل “عملة مئة مرة”، اسأل نفسك أولاً: هل أنا أشارك في الابتكار المالي، أم أنني أتحمل تكلفة حرية الآخرين المالية؟

عندما تبدأ العملة في سرد القصص، فإن أكثر ما تحتاجه ليس FOMO( الخوف من الفوات)، ولكن القدرة على التفكير بهدوء. السوق موجود دائمًا، لكن قد يكون لديك رأس المال مرة واحدة فقط.