عندما تتوقف حفلة الذكاء الاصطناعي: هل تستطيع شركة نفيديا البقاء على قيد الحياة أمام الحساب؟

هذه الموجة من سوق الذكاء الاصطناعي، Nvidia تشبه قطار يسير على قمة الفقاعة. المشكلة هي — متى ستصل المحطة؟

مراحل الفقاعة الخمسة، نحن الآن عالقون في المرحلة الثالثة «فترة الجنون». الدليل أمام أعيننا: شركة Opendoor، التي كانت تعتبر أسهمًا سيئة سابقًا، فقط لأن المدير التنفيذي الجديد ذكر كلمة AI، ارتفعت أسهمها مباشرة، دون أي تغيير في أساسياتها. هذا هو النمو غير العقلاني النموذجي.

هل تبدو Nvidia آمنة جدًا؟ من الناحية الأساسية، الذكاء الاصطناعي لا يمكن أن يعمل بدون شرائح عالية الجودة، ونسبة السعر إلى الأرباح (PE) الخاصة بـ Nvidia لا تزال أدنى من متوسط الخمس سنوات. لكن هذا ليس مهمًا. عندما تنفجر الفقاعة، المستثمرون لا يهتمون بمدى قوة أساسياتك، بل يبيعون جميع الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بشكل جنوني. الخوف هو المسيطر على السوق، ولا استثناءات.

دروس التاريخ مؤلمة جدًا. شركة Cisco، بعد 25 عامًا من انفجار فقاعة الإنترنت، لم تعد أسهمها تصل إلى أعلى مستوياتها بعد. حتى لو كانت Nvidia لا تواجه مشكلة، فهي لا تستطيع أن تتجنب أن تتأثر بالموقف. والأكثر إيلامًا: Nvidia، Apple، وMicrosoft تمثل 21% من مؤشر S&P 500، وقطاع التكنولوجيا يمثل 35% من الأصول الإجمالية. إذا انهارت سوق الذكاء الاصطناعي، من الصعب ألا تتراجع الأسهم الأمريكية معًا.

الواقع قاسٍ: لا أحد يعرف متى ستنتهي الفقاعة. لكن إذا كنت قد حققت أرباحًا كبيرة من Nvidia، فحان الوقت للتفكير في تقليل الحصص وجني الأرباح. احتفظ ببعض الأسهم للمشاركة في الارتفاعات القادمة، لكن لا تراهن بكل شيء — لأن هذا القطار قد يخرج عن مساره في أي لحظة.