#美国政府停运 أشار حديث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، دايلي، مؤخرًا إلى عدد من الإشارات الرئيسية.

أولاً، سوق العمل - أشارت إلى أن وتيرة زيادة الوظائف الجديدة في الولايات المتحدة تتباطأ، والسبب في ذلك هو تراجع رغبة الشركات في التوظيف، وليس أن سياسة الهجرة تعيق عرض العمالة. هذا التقييم مهم جداً، لأنه إذا كانت المشكلة في جانب الطلب، فإن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي لا يزال لديها مجال للتعديل؛ ولكن إذا كانت هناك قيود صارمة في جانب العرض، فلن تنقذ خفض أسعار الفائدة الوضع.

فيما يتعلق بالرسوم الجمركية، فإن موقف دالي أكثر تفاؤلاً من توقعات السوق. وهي تعتقد أن تقلبات الأسعار محصورة حاليًا في فئات السلع، ولم تتحول بعد إلى تضخم شامل. وهذا يعني أن صانعي السياسات لن يتعجلوا في تشديد السياسة النقدية بسبب الرسوم الجمركية.

فيما يتعلق بمسار أسعار الفائدة، اعترفت بأنها خفضت بمجموع 50 نقطة أساس في الاجتماعَين السابقَين، لكن الآن يحتاج الأمر إلى إعادة تقييم: هل الاقتصاد لا يزال يتحمل ضغوط التضخم ويتطلب الحذر، أم أن الذكاء الاصطناعي يدفع ثورة الإنتاجية، مما يسمح بالتوسع دون إثارة الأسعار؟ لم تُقفل الباب تمامًا، لكنها ألمحت إلى أن هناك مجالًا لمزيد من التخفيضات في ديسمبر.

بالنظر إلى وجهة نظرها السابقة التي ذكرتها مرارًا وتكرارًا حول "أن الشركات ستقوم بتوزيع تكاليف التعريفات الجمركية من خلال المفاوضات"، بالإضافة إلى الواقع الذي يشير إلى انخفاض الاستهلاك والبطالة، من المحتمل أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق التوازن بين استقرار الأسعار والحفاظ على الوظائف. بالنسبة للأصول ذات المخاطر، يعتبر هذا الموقف المرن إشارة إيجابية.