#加密领域市场回调 أدت هذه الأزمة السياسية في واشنطن إلى تكبد النظام المالي بأكمله تكاليف.

استمرت هذه الجولة من إغلاق الحكومة 37 يومًا، مما يعادل أطول سجل تاريخي. لقد وقعت الأحزاب في الكونغرس في حالة من الجمود بشأن الميزانية المالية ومشاريع قوانين التمويل المؤقت، ولم يكن أي منهما مستعدًا للتنازل. بما أن الأموال لم تُعتمد، لم يكن أمام الوكالات الحكومية سوى إغلاق أبوابها، ولكن لا يمكن أن يتوقف عمل الدولة - وزارة الخزانة اضطرت لسحب الأموال من السوق للحفاظ على العمليات.

هذه السحبة تعني حوالي 7000 مليار دولار. تم سحب أكثر من نصف سيولة النظام المصرفي، وانخفضت احتياطيات البنوك لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى أدنى مستوى لها منذ أوائل عام 2021. تتقلص خزانات الأموال، ويصبح دوران الدم في السوق بأكمله مترهلاً.

رد فعل سوق الفائدة هو الأكثر مباشرة. ارتفع معدل الاقتراض المضمون لليلة واحدة بشكل حاد بمقدار 22 نقطة أساس في يوم واحد، وهو أكبر ارتفاع له منذ عام. الفارق بينه وبين معدل الاحتياطي الفائض لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قد ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ الاضطرابات السوقية في مارس 2020. من المثير للسخرية أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي حاول سابقًا تخفيف العبء على السوق من خلال خفض أسعار الفائدة، لكن عمليات وزارة الخزانة قد عكست تأثير خفض الفائدة مباشرة - مما يعادل رفع الفائدة بطريقة غير مباشرة.

الوضع الحالي في السوق ضعيف للغاية. أسعار الفائدة مرتفعة والأموال مشدودة، وأي تحرك بسيط يمكن أن يؤدي إلى هروب رأس المال. التصحيح الجماعي في سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة ليس سوى تعبير طبيعي عن هذه الضعف.

من وجهة نظر المستثمرين، فإن أزمة السيولة الناجمة عن الصراعات السياسية هي في جوهرها استنزاف لثقة السوق. طالما أن الجمود السياسي في واشنطن لا يزال قائمًا، سيكون من الصعب على السوق أن يستقر حقًا. الشيء الوحيد الذي يمكن فعله الآن هو الانتظار حتى تعيد الحكومة فتح أبوابها للعمل، مما يسمح بتدفق الأموال مرة أخرى إلى السوق، وإصلاح سلسلة السيولة المقطوعة.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن هذه التقلبات تذكرنا: حتى الأصول اللامركزية لا يمكنها الهروب تمامًا من تأثير النظام المالي التقليدي. عندما تظهر مشاكل في سيولة السوق الرئيسية، يتم سحب الأموال من الأصول عالية المخاطر، وغالبًا ما تكون العملات المشفرة هي الأولى في ذلك.