تدفق الأموال في ETF الملحوظ - TECL، CDNS، MSI، ADSK

18 سبتمبر 2025 — 12:25 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة

لقد اكتشفت مؤخرًا ظاهرة مثيرة للاهتمام أثناء متابعة تقلبات ETF خلال الأسبوع الماضي. على وجه الخصوص، شهد صندوق Direxion Daily Technology Bull 3X Shares (TECL) تدفقًا للخارج قدره حوالي 105.9 مليون دولار - وهو ما يعادل انخفاضًا بنسبة 2.8% مقارنة بالأسبوع السابق ( من 34,250,000 إلى 33,300,000 سهم).

من بين المكونات الرئيسية لمؤشر TECL، ارتفعت اليوم شركة Cadence Design Systems (CDNS) بنحو 4.2%، وارتفعت شركة Motorola Solutions (MSI) بشكل طفيف بنسبة 0.1%، بينما ارتفعت شركة Autodesk (ADSK) بنحو 1.6%.

عند النظر إلى مخطط أداء سعر TECL على مدار العام الماضي مقارنة بمتوسطه المتحرك لمدة 200 يوم، أرى أن أدنى نقطة في نطاق 52 أسبوعًا لـ TECL هي 32.5216 دولار للسهم، بينما أعلى نقطة هي 117.13 دولار - قريبة من أحدث مستوى تداول وهو 117.11 دولار. قد تكون مقارنة سعر السهم الأخير بمتوسطه المتحرك لمدة 200 يوم تقنية تحليلية مفيدة.

أرى أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تتداول مثل الأسهم، ولكن بدلاً من “الأسهم”، فإن المستثمرين يشترون ويبيعون “وحدات”. يمكن تداول هذه “الوحدات” مثل الأسهم، ولكن يمكن أيضًا إنشاؤها أو إلغاؤها لتلبية احتياجات المستثمرين. يجب علينا كل أسبوع متابعة التغير في عدد الأسهم المتداولة، لاكتشاف صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تشهد تدفقات نقدية ملحوظة (إنشاء وحدات جديدة ) أو تدفقات نقدية خارجة (إلغاء وحدات قديمة ).

إن إنشاء وحدات جديدة يعني أنه يجب شراء الأصول الأساسية لصندوق ETF، بينما يعني إلغاء الوحدات بيع الأصول الأساسية. لذلك، يمكن أن تؤثر التدفقات النقدية الكبيرة أيضًا على المكونات الفردية في صندوق ETF.

أعتقد أن هذه الظاهرة جديرة بالملاحظة لأن TECL هو صندوق ETF ذو رافعة مالية عالية (3X) في مجال التكنولوجيا. مع انسحاب الأموال من هذا الصندوق، هل يكون هذا علامة على أن المستثمرين يفقدون الثقة في ارتفاع أسهم التكنولوجيا؟ أم أنه مجرد خطوة لإعادة توازن المحفظة؟ سأستمر في متابعة هذا الوضع.