بيتكوين يسجل رقماً قياسياً جديداً، لكن رد فعل السوق كان غير متوقع بشكل هادئ. في السنوات الماضية، عندما كان بيتكوين يتجاوز أعلى مستوياته، كان سوق الأصول الرقمية بأكمله عادةً يقع في حالة من الهياج، حيث كانت عملات الألتكوين تحلق عالياً، ويزداد عدد مستخدمي المنصة. ومع ذلك، يبدو أن الوضع هذه المرة مختلف تماماً.

على الرغم من ارتفاع الأسعار، إلا أن مشاعر السوق تبدو هادئة بشكل غير عادي. لا أحد يرفع الشعارات، ولا أحد يستثمر بكل قوته، وحتى النقاش حول 'قدوم السوق الصاعدة' لم يثر اهتمامًا واسعًا. هذه الظاهرة الشاذة أثارت تساؤلات الكثيرين: 'هل هذه المرة مختلفة عن المعتاد؟'

في الواقع، لم يتغير المنطق الأساسي لتشغيل السوق، بل تغيرت تركيبة المشاركين. السوق الحالي يهيمن عليه بشكل رئيسي الأموال المؤسسية، وخاصةً إدخال ETF الذي جعل الأموال أكثر استقرارًا، مما أدى إلى تقليل تقلب الأسعار، وأصبحت مشاعر السوق أكثر عقلانية.

على الرغم من أن هيمنة بيتكوين لا تزال قوية، فإن التجارب التاريخية تشير إلى أنه فقط عندما تنخفض هيمنته إلى أقل من 55%، ستبدأ فعليًا موسم الألتكوين. بمجرد أن يتجاوز الإيثيريوم عتبة 5000 دولار، من المحتمل أن تنتقل الأموال من بيتكوين إلى الأصول الأكثر خطورة، وعندها فقط ستشتعل حماسة السوق.

لا يزال الوضع الاقتصادي الكلي الحالي متوتراً، حيث أن ارتفاع أسعار الفائدة ونقص السيولة يدفع المستثمرين المؤسسيين إلى تفضيل الاحتفاظ بالأصول الرقمية الرئيسية بدلاً من المخاطرة بالاستثمار. ومع ذلك، بمجرد أن تبدأ السيولة في الانفراج، قد يتغير المزاج العام في السوق بسرعة.

قد تشير هذه السكينة الظاهرة إلى عاصفة سوقية قادمة. عندما تقل النقاشات حول الألتس في السوق، غالبًا ما يعني ذلك أن الأموال تتجمع في الخفاء. هذه ليست نهاية السوق، بل بداية دورة سوقية جديدة. كل دورة سوقية تحدث بهدوء في أكثر الأوقات هدوءًا.

إن ارتفاع بيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة لا يعني أن سوق الثور قد انتهى بالفعل، بل على العكس، قد يكون هذا مجرد نهاية الفصل الأول ومقدمة ذروة الأحداث. قد تكون الأشهر القادمة هي اللحظة التي تنطلق فيها الجولة الجديدة من حركة السوق حقًا. يجب على المستثمرين أن يظلوا يقظين، ويراقبوا اتجاهات السوق عن كثب، وأن يكونوا مستعدين للفرص المحتملة.