عملات Reflection: كسب دخل سلبي من خلال إعادة توزيع المعاملات

توفر رموز الانعكاس للمحتفظين بها عوائد سلبية مستمدة من رسوم المعاملات ببساطة من خلال الاحتفاظ بملكية أصولهم.

تطور الدخل السلبي في العملات الرقمية

في السنوات الأخيرة، شهد نظام التمويل اللامركزي نموًا ملحوظًا، مما ساهم في انتشار طرق مثل زراعة العائد، وتعدين السيولة، والتخزين. تمكّن هذه الآليات المستخدمين من كسب الفائدة على احتفاظهم بالعملات المشفرة من خلال قفلها كودائع لفترات زمنية محددة.

بينما تبدو هذه المفاهيم جذابة، إلا أنها تأتي مع عيب كبير: احتمال انخفاض قيمة الأصول المقفلة. إذا انخفضت قيمة الأصل خلال فترة الإغلاق، فسوف يتعرض المستخدمون لخسائر عند قياسها بالعملات الورقية.

لقد أدت هذه القيود إلى ظهور "رموز الانعكاس" كبديل قابل للتطبيق. تعمل توكنوميات رموز الانعكاس على القضاء الفعّال على الحاجة إلى قفل الرموز مع توفير فوائد مشابهة للاحتفاظ.

كيفية عمل رموز الانعكاس

تفرض المشاريع التي تنفذ آليات رموز الانعكاس رسوم إعادة توزيع ( تُحتسب كنسبة مئوية ) من كل معاملة على الشبكة. تُوزع هذه الرسوم بعد ذلك تلقائيًا على جميع محتفظي الرموز بشكل يتناسب مع نسبة ملكيتهم.

نتيجة لذلك، لا يحتاج محتفظو الرموز الانعكاسية إلى قفل أصولهم لفترة زمنية محددة للحصول على المكافآت. بدلاً من ذلك، يكسبون الدخل تقريبًا على الفور كلما حدثت معاملة، مع جميع التوزيعات التي تحكمها عقود ذكية تنفذ تلقائيًا.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين إيداع رموز الانعكاس الخاصة بهم في بروتوكولات الإقراض والزراعة العائدات التابعة لأطراف ثالثة لتوليد عوائد إضافية. على الرغم من أن الجمع بين حوافز الاحتفاظ وفرص الستاكينغ يقلل نظريًا من ضغط البيع، إلا أن هذه النتيجة المتوقعة لم تتحقق لمعظم الأصول المعتمدة على الانعكاس.

مشاريع رموز الانعكاس الملحوظة

لقد حصلت عدة رموز انعكاسية على اعتراف في مجال العملات المشفرة، بما في ذلك:

• (SAFEMOON) SafeMoon
• بيبي فلوكي (BABYFLOKI)
• (STICKY) FlyPaper
• MinersDefi (MINERS)
• إيفرغرو كوين (EGC)

باستخدام عملة إيفرجرو (EGC) كمثال، شهدت العملة انخفاضًا في السعر بنسبة تقارب 98% بعد وصولها إلى ذروتها عند 0.0000039298 دولار في نوفمبر 2021. يخصص المشروع 2% من رسوم الشبكة كجوائز، يقوم بتوزيعها كرموز عملات مستقرة لجميع محتفظي EGC.

يكشف الرسم البياني الأسبوعي لـ EGC عن اتجاه هابط مستمر مصحوب بنشاط تداول ضئيل، مما يشير إلى أن المعاملات على الشبكة انخفضت بشكل كبير بعد انتهاء الحماس الأولي. يؤدي انخفاض حجم المعاملات بشكل مباشر إلى تقليل المكافآت لمحتفظي EGC، مما قد يحفزهم على تصفية مراكزهم.

عوامل المخاطر في استثمارات توكن الانعكاس

بينما توفر رموز الانعكاس ميزة زيادة الدخل السلبي من خلال توزيع المكافآت الفورية، فإنها تقدم مخاطر محددة قد تؤثر على عوائد المستثمرين:

أثر رسوم المعاملات: تقوم المشاريع بتقييم رسوم المعاملات عندما يقوم المستخدمون بشراء وبيع رموز الانعكاس. عادةً ما يدفع المشترون لأول مرة هذه الرسوم مقدماً، والتي لا يمكن استردادها إلا إذا حقق المشروع اعتماداً أوسع. ونتيجة لذلك، قد ينتظر المستثمرون شهوراً قبل رؤية أرباح فعلية.

المخاوف الأمنية: يمكن للمهاجمين استغلال الاهتمام المتزايد بالرموز الانعكاسية، تمامًا مثل الأصول الرقمية الأخرى. قد يجذبون المستثمرين لدفع رسوم المعاملات الأولية، فقط ليتخلوا عن المشروع بشكل مبكر ويختلسوا جميع رؤوس الأموال المستثمرة.

تغير المكافآت: لا يمكن لتوكنات الانعكاس ضمان عوائد ثابتة حيث تعتمد العوائد بالكامل على حجم المعاملات اليومية للأصل. في السيناريوهات التي تشهد نشاطًا شبكيًا ضئيلًا، قد يولد التوكن مكافآت صفرية للمحتفظين.

تحديات السيولة: يمكن أن يؤدي آلية الانعكاس عن غير قصد إلى تثبيط نشاط التداول، حيث يفضل المحتفظون الاحتفاظ بالتوكنات لكسب المكافآت السلبية بدلاً من المشاركة في المعاملات السوقية. وغالباً ما تؤدي هذه السلوكيات إلى تقليل السيولة وحجم التداول على مر الزمن.

ثغرات العقود الذكية: تعتمد وظيفة إعادة التوزيع التلقائية على تنفيذات عقود ذكية معقدة يمكن أن تحتوي على ثغرات أو عيوب منطقية، مما قد يعرض أموال المستخدمين للخطر إذا تم استغلالها.