مقابلة مع تشو جون وي من كابيتال شيا يان: لماذا يستثمر المستثمرون القدامى بالكامل في Web3؟

المؤلف | وو شيوه البلوكتشين

هذا العدد من بودكاست "وو شيوي" يقدمه كولين وو في حوار مع مؤسس شركة شيا يان كابيتال، زو جون وي. بدأ زو جون وي كتحليل شاب من ماليزيا ليصبح مديراً تنفيذياً في يو بي إس، حيث أتم أكثر من 150 طرحاً عاماً أولياً و300 صفقة حقوق ملكية، وحقوق ملكية مرتبطة، وديون، وجمع أكثر من 250 مليار دولار من رأس المال للمصدرين. في 18 سبتمبر، ستقوم شركة هليوس (الرمز في ناسداك: HSDT، والتي ستغير اسمها قريباً إلى شركة سولانا) بجولة استثمار خاص، وستقوم ببناء خزينة SOL، بقيادة شيا يان كابيتال وPantera Capital. وسيشغل زو جون وي منصب الرئيس التنفيذي لمجلس إدارة هليوس، لقيادة الاتجاه الاستراتيجي التالي للشركة.

في هذه الحلقة من البودكاست، قدم تشو جون وي بالتفصيل كيف انتقل من المجالات التقليدية إلى Web3 و البلوكتشين، وصولاً إلى المشاركة الشخصية في إنشاء شركة مدرجة في SOL. نصح تشو جون وي الشباب بأنه ما لم يكونوا في صناعة الذكاء الاصطناعي والروبوتات، يجب عليهم الانغماس في موجة Web3 في أقرب وقت ممكن.

تمت عملية تحويل الصوت إلى نص بواسطة GPT، وقد تحتوي على أخطاء. يرجى الاستماع إلى البودكاست الكامل على منصات مثل 小宇宙 و YT، آراء المؤلف لا تمثل آراء وو، يرجى من القراء الالتزام الصارم بالقوانين واللوائح المحلية.

مصغره:

يوتيوب：

خلفية وجوانب مهنية لزهو جينوي

كولين: مرحباً بكم جميعاً في حلقة هذا البودكاست "وو شيو". لقد رأى الجميع مؤخراً بعض الأخبار حول DAT، وشارك السيد زو ورأس المال الصيفي الذي أسسه في ذلك. بعض الأصدقاء في عالم العملات الرقمية قد لا يكونون مألوفين جداً برأس المال الصيفي، لكن في الصناعة التقليدية، فإن سمعة وتأثير رأس المال الصيفي والسيد زو كبيران جداً، لذا فإن الجميع مهتم جداً بالسيد زو ورأس ماله واستراتيجياته، خاصة تلك المتعلقة بعالم العملات الرقمية مؤخراً. لذا، نشكر السيد زو على تخصيص الوقت للتواصل مع الجميع.

أولاً، السيد تشو، هل يمكنك أن تقدم لنا لمحة بسيطة عن خلفيتك؟ لأن هناك بعض الأشخاص في صناعة التشفير قد لا يعرفونك جيدًا. لقد بحثت عن بعض المعلومات ووجدت أن مسيرتك المهنية رائعة جدًا. سمعت أنك من الصينيين في ماليزيا، وبدأت كأخصائي تحليل بيانات، وتقدمت خطوة بخطوة حتى وصلت إلى منصب رئيس منطقة آسيا في بنك UBS، كما أنك شاركت في مشاريع IPO ضخمة مثل مشروع شركة النفط الصينية. هل يمكنك أن تشاركنا بعض من تجاربك السابقة؟

朱俊伟: شكراً، سأقدم نفسي بإيجاز، أنا من ماليزيا ولدت ونشأت هنا، ذهبت إلى الولايات المتحدة في سن 17. في البداية درست تخصص الهندسة الميكانيكية، ثم عملت في شركة أمريكية لبعض الوقت، ثم ذهبت إلى جامعة نيويورك لدراسة الماجستير في إدارة الأعمال. كنت محظوظاً جداً، حيث نجحت في اجتياز المقابلة للعمل في شركة كبيرة في وول ستريت، وهي مجموعة سيتي. قضيت بضع سنوات في سيتي، وعملت على بعض المشاريع الكبيرة في مجال الاستحواذ والطرح العام الأولي. بعد ذلك، رغبت في العودة إلى آسيا للتطور، وفي حوالي عام 2000 انضممت إلى UBS. في ذلك الوقت، كنت محظوظاً، حيث انضممت إلى UBS في وقت شهد فيه بعض المشاريع الكبيرة في هونج كونج.

في نهاية عام 2004 وبداية عام 2005، وافق المدير أخيرًا على أن أكون مسؤولًا عن سوق الأسهم في الصين. أتذكر جيدًا أنه في ذلك الوقت كان هناك عدد قليل جدًا من الأشخاص في مكتب بكين، يمكن عدهم باستخدام يد واحدة.

في ذلك الوقت، كان الميزانية في الصين لا تتجاوز 20 مليون دولار. منذ عام 2005، بعد الإدراج الأول في أسهم H، بلغ دخلنا في سوق الأسهم في عام 2006 حوالي 260 مليون دولار، وفي عام 2007 تجاوز 500 مليون دولار، وما زال في زيادة. في الحقيقة، كنت محظوظًا في الاستفادة من فرصة ازدهار السوق الصينية. في ذلك الوقت، أحيانًا كنا نقوم بسبعة اكتتابات عامة في أسبوع واحد.

عندما كنت شابًا، كنت أعتقد أن هذه الأمور طبيعية، والآن عندما أنظر إلى الوراء، أرى أنها كانت حقًا فرصة نادرة، ومن الصعب أن تتكرر مثل هذه الفرصة في المستقبل. في عام 2008، توقفت الأزمة المالية قليلاً، وفي النصف الثاني من عام 2008 بدأ السوق الجيد مرة أخرى، وحتى عام 2011 و2012 بدأت الأمور تتباطأ. بعد ذلك، بدأت الشركات في جميع المجالات في الصين تتجه تدريجياً نحو العالمية. منذ عام 2014، بدأنا في تنفيذ العديد من مشاريع الاستحواذ الخارجية، ومساعدة شركات مثل واندا، وفو شينغ، وهاينغ في عمليات الاستحواذ العالمية. كانت هناك العديد من المشاريع الكبيرة في ذلك الوقت. في عام 2017، استقلت من منصبي في UBS، وعندما غادرت قمت بإحصاء المشاريع التي نفذتها، حيث تجاوز عددها 400 مشروع، منها أكثر من 150 كانت عمليات طرح عام أولي (IPO)، وتجاوزت مشاريع التمويل المتعلقة بالأسهم 300 مشروع، بمبلغ يزيد عن 250 مليار دولار، مما ساعد العديد من الشركات الصينية وشركات منطقة آسيا والمحيط الهادئ.

بالفعل، كنت محظوظاً بالتوقيت المناسب، فقد كانت تجربتي في بنك الاستثمار مختلفة تماماً عن الوضع اليوم. بعد ذلك قررت أن أبدأ مشروعاً خاصاً بي. بصراحة، شهدت في التسعينيات في الولايات المتحدة صعود فقاعة الإنترنت، ومن 1998 إلى 2000 كانت هناك فقاعة كبيرة، وبعد أن وصل السوق إلى القاع في 2003، بدأت الإنترنت تشهد تطوراً جديداً.

لقد شهدت العديد من التغييرات في مختلف الصناعات، من البداية إلى الازدهار، ثم إلى سعي الأموال العالمية. في السنوات الأولى، لم تستطع العديد من شركات الإنترنت العثور على فرصة لفتح حساب مصرفي، ولم يرغب أحد في القيام بأعمالهم، وكانت العديد من الشركات تحرق الأموال، حتى دون دخل، فقط لديها مستخدمون وبيانات.

هذا هو السبب أيضًا في ظهور بنوك مثل بنك سيليكون فالي في ذلك الوقت، حيث كانت تخدم هذه الصناعة الناشئة.

بنفس الطريقة، بعد رؤية هذه العمليات، شعرت بالعديد من المشاعر، وقد استفدت كثيرًا من ذلك، تعلمت الكثير من الأشياء، وساعدت العديد من الناس، وتعرفت على العديد من الأصدقاء. ولكن الأسف الوحيد هو أنني لم أشارك فيها بعمق أكبر، فقد قدمت خدمات لهذه الشركات من منظور الاستثمار المصرفي فقط. وعند النظر إلى الوراء، أشعر أنني فاتني العديد من الفرص.

لذا، عندما قررت الخروج للبدء في ريادة الأعمال في عام 2017، كان لدي فكرة واحدة في ذهني، وهي أن أبدأ أولاً بتعلم الاستثمار، والهدف النهائي هو أن أستثمر كل جهودي في شركة واحدة وأجعلها تنمو. أعتقد أن الانتقال من بنك الاستثمار إلى إدارة الشركات هو قفزة كبيرة جداً. في بنك الاستثمار، نحن نسعى إلى كيفية تقليل المخاطر إلى أقصى حد وزيادة الأرباح، بينما في استثمار الشركات يجب أن نرى كيف نتحمل المخاطر، ومتى يجب أن نأخذ المخاطر، ومتى لا ينبغي علينا ذلك. نمط التفكير في كلا الجانبين مختلف تماماً.

عند القيام بالاستثمار، من المهم النظر إلى الأمام والتوجه نحو الهدف. بالنسبة لي، فإن الاستثمار ليس فقط لتقليل المخاطر، بل هو أيضًا لتحمل المسؤولية خلال عملية تطوير الأعمال والوصول إلى وجهة تطوير الأعمال. لذلك، يُعتبر الاستثمار انتقالًا جيدًا من التحول من البنوك الاستثمارية إلى الأعمال.

لذلك، قررت بدء جمع الأموال للاستثمار من عام 2017، وفي مجال البلوكتشين بدأنا في استثمار الأموال في عامي 2017 و2018. نحن من أوائل شركات الصناديق المرخصة في منطقة آسيا التي بدأت في دخول هذا المجال. في البداية، كنا محافظين نسبيًا، ولم نستثمر في رموز أو ICO أو Memecoin أو مشاريع NFT، بل اخترنا الاستثمار في بعض البنية التحتية وحقوق ملكية شركات معينة.

بحلول عام 2021 ، أصبح لدينا فهم أكثر وضوحًا لاستدامة تطور مجال البلوكتشين ، حيث نرى أن هذا القطاع لن يتم استبعاده سواء من حيث الحجم أو التقنية ، بل سيستمر في الازدهار. لذلك ، بدأنا بعد عام 2021 في زيادة استثماراتنا بشكل كبير ، مع التركيز على متابعة تطور هذا المجال. وقد قضيت شخصيًا الكثير من الوقت مع زملائي في هذا المجال.

حالياً، أعضاء الفريق في البلوكتشين هم شركاء يفهمون جيداً ويعملون بفعالية في عالم العملات الرقمية، وهم في الحقيقة جميعهم معلموني.

الآن، أنا أساساً قد سلمت استثمارات شركات الصناديق الأخرى لإدارة الفريق، وركزت على مجال البلوكتشين.

البلوكتشين كنسخة مطورة من الإنترنت واعتراف تدريجي من الصناعة

كولين: أعتقد أن تجربتك مميزة للغاية، لماذا انتقلت من العمل في مجال الاكتتاب العام التقليدي إلى مجال البلوكتشين؟ بما في ذلك الآن، يبدو أنك قد انغمست تمامًا في شركات Web3. هل كان هذا التغيير بسبب اعترافك المتزايد بصناعة البلوكتشين، أم أن هناك أسبابًا أخرى؟

朱俊伟: أعتقد أن البلوكتشين هو تطور للإنترنت. يمكنك أن ترى أن موقف شركات وتقنيات البلوكتشين في السنوات القليلة الماضية، وخاصة وجهات نظر الناس تجاهه، هي مشابهة لما واجهته شركات الإنترنت في بداياتها.

في الماضي، كان لدى الكثير من الناس تحيزات ضد شركات الإنترنت، ولم يفهموا قيمتها الحقيقية. البلوكتشين مشابه أيضًا، وحتى قبل عامين أو ثلاثة، عندما كان الناس يتحدثون عن القيام بالعملات المشفرة، كان الكثيرون يعتقدون أن ذلك أداة لغسيل الأموال الإجرامية. وهذه هي أبسط وجهة نظر، وحتى الآن، أعتقد أن أكثر من نصف الناس في العالم قد لا يزالون يحملون هذا الرأي، بل إنهم لا يفهمون ما هي الفوائد الحقيقية التي يمكن أن تجلبها لنا تقنية البلوكتشين.

حتى حوالي بضعة أشهر مضت، كنت أعتقد أن الجميع على الأقل بدأوا يفهمون الفوائد التي يمكن أن تقدمها العملات المستقرة. ظهور العملات المستقرة جعل الجميع يبدأون في الاهتمام بهذا المجال. ومع نضوج تقنية البلوكتشين، أصبحت تحظى بمزيد من الاهتمام، لا سيما من قبل الشركات المعلَنة وسوق المال. مع مرور الوقت، اكتشفت أن العالم بأسره، بما في ذلك وول ستريت، قد بدأ في تعلم البلوكتشين بشكل متسارع، وبدأوا يدركون أن تطورها أصبح لا يمكن وقفه.

أعتقد أن هذا العام يمكن أن يُعتبر عام البداية للسياسات والتشريعات المتعلقة بالبلوكتشين، وأيضًا العام الذي بدأ فيه الجمهور حقًا في قبول هذه التكنولوجيا الجديدة. الآن، أصبح فهم الجميع للعملات المشفرة أكثر انفتاحًا، ولم يعد يتم النظر إليها بنفس النظرة التمييزية كما كان في السابق.

استثمار في تحول البلوكتشين والمؤسسات المالية التقليدية

Colin: لقد لاحظت أن رأس المال الخاص بك قد استثمر في بعض الشركات الكبيرة نسبيًا في الماضي، وقد ذكرت للتو، من البنك الرقمي السويسري إلى بعض الشركات الكبيرة مثل Bitmain وAnimoca، ما رأيك في هذه الاستثمارات؟ كيف كانت عوائدها؟

朱俊伟: هذه الاستثمارات مهمة جدًا بالنسبة لي، لأنه إذا لم أستثمر في هذه الشركات، ولم أتعلم وأفهمها، أعتقد أنني لن أكون قادرًا على اتخاذ القرار للقيام بمزيد من الاستثمارات. هذه الاستثمارات هي عملية تعلم بالنسبة لي، فكل استثمار هو نقطة تعلم مهمة أيضًا، وهو معلم. من 2017 إلى 2018، استثمرنا في بيتكوين مينر، وفي ذلك الوقت بدأنا نفهم حقًا عملية تعدين البيتكوين وكيف يعمل هذا القطاع. هذه مجرد جزء من القصة، بعد ذلك بدأنا نركز على مجال الخدمات المالية، وخاصة البورصات.

كنا نعتقد في ذلك الوقت أن البلوكتشين ستلعب دورًا كبيرًا في مجال المالية. تُقدَّر الأصول المالية العالمية بحوالي 500 تريليون دولار، وإن الإصلاح في هذا المجال لا يزال متخلفًا جدًا. العديد من الأنظمة في البنوك، والبنوك الاستثمارية، والأسواق المالية موجودة منذ عشرين أو ثلاثين عامًا، ولم يتم إجراء أي ابتكارات أو إصلاحات كبيرة. هناك سببان لذلك، الأول هو أن الجميع يعتقد أن هذه الأنظمة القديمة ليست بها مشكلة، والثاني هو أن جميع أصحاب المصلحة لا يرغبون في تغيير الوضع الراهن.

عندما كنت أقوم بالاستثمار، رأيت الأماكن التي تحتاج إلى تحسين داخل النظام المصرفي. وتكنولوجيا البلوكتشين قادرة على تغيير هذه المشكلات بسرعة، مما يوفر إمكانيات جديدة. خاصة في عامي 2017 و2018، أدركت أن الصناعة المالية تعاني من الإفراط في التنظيم، وخاصة بعد أزمة المالية العالمية في عام 2008، حيث أصبحت الرقابة على المؤسسات المالية الكبرى في جميع أنحاء العالم صارمة للغاية، مما قيد تطوير العديد من المؤسسات المالية. لقد فقدت العديد من البنوك وشركات الأوراق المالية بعض الخدمات التي كانت قادرة على تقديمها في الماضي، ولم يتم تلبية احتياجات العملاء بشكل جيد، لأن المهمة الأساسية للبنوك هي حماية مصالحها.

ما أراه هو أن البلوكتشين يمكن أن يوفر حلولًا لهذه المؤسسات المالية. إنه لا يوفر فقط معلومات موثوقة، بل الأهم من ذلك أنه يمكن أن يغير طريقة إدارة ملكية الأصول. حاليًا، يواجه النظام المالي العالمي العديد من المخاطر، مثل احتمال استيلاء الأصول، أو فقدانها بسبب ظروف قاسية. بينما يمكن أن يضمن البلوكتشين ملكية الأصول، مما يسمح للمستخدمين بالحفاظ على السيطرة الكاملة على الأصول في أي وقت.

في ذلك الوقت، كنت أعتقد أيضًا أن العديد من مشكلات الكفاءة في القطاع المالي التقليدي يمكن تحسينها من خلال البلوكتشين. لذلك، بدأنا في الاستثمار وتأسيس بنك أميــنا المرخص وفقًا للقوانين السويسرية، على الرغم من أن بعض الأصدقاء في عالم العملات المشفرة اعتقدوا أنه لم يعد هناك حاجة للبنوك التقليدية واعتبروا أن وجود محفظة يكفي للتعامل مع كل شيء. في الواقع، مررنا بعدة دورات في عالم العملات المشفرة، ورأينا صعود الصناعة ونضوجها. كما هو الحال في عصر الإنترنت، كانت هناك دائمًا بعض مشكلات التنظيم التي لا مفر منها. الآن يتضح أن البنوك مهمة جدًا للتطور المستمر لعالم العملات المشفرة.

على مدى العامين أو الثلاثة أعوام الماضية، وحتى قبل خمس سنوات، كان الجميع يعارض التنظيم، والآن هناك عدد متزايد من الناس مستعدون لقبول التنظيم. مع هذه التغييرات، أصبحت البنوك واحدة من أهم الجسور التي تربط البلوكتشين بكميات كبيرة من الأموال التقليدية. الآن، بنك Amina يعمل بسلاسة، وحجم أصوله ينمو بسرعة، ووضعه التشغيلي جيد جداً.

عند مراجعة بعض مشاريع الاستثمار التي قمت بها في الماضي، أعتقد أن لكل منها ميزاته الخاصة. هذه الاستثمارات ليست في الواقع إنجازاتي الشخصية، بل هي نتيجة جهود الفريق، وكانت جميعها مشاريع وجدها الفريق. أنا فقط قمت بمراجعة اتخاذ قرارات الاستثمار. بالنسبة لي، كل مشروع هو فرصة للتعلم، وهذا يعطيني الثقة في المستقبل لوضع الوقت والجهد والمال في هذا المجال.

تأسيس مشروع DAT ونموذج الاستثمار

كولين: السيد زو، هل يمكنك أن تقدم لنا تفاصيل حول عملك الجديد، Helius - شركة خزينة قائمة على Solana؟ لقد علمت أنك واحد من القادة الرئيسيين لهذا المشروع، بالإضافة إلى مكتب عائلة لي لين. هل يمكنك أن تخبرنا متى بدأتم تقريبًا مناقشة هذا المشروع وبدءه؟ كيف كانت عملية التنفيذ؟

朱俊伟：صراحة، تم تقديم مفهوم DAT رسميًا في مايو. قبل ذلك، لم يكن أحد يسميه DAT. في ذلك الوقت، كانت أفكار الجميع تتعلق بشركات استشارات مالية، ربما كان ما يفكر فيه الجميع هو شركات مثل MicroStrategy. حتى حوالي أبريل ومايو، بدأ يظهر بعض الشركات النقية التي تركز فقط على تخزين البيتكوين. قبل ذلك، كانت هناك بعض الشركات التي تخزن البيتكوين، وكانت هناك بعض الشركات التي تعتبر البيتكوين جزءًا من نشاطها الجانبي، ولكن كل هذه كانت مختلطة، ولم تظهر الشركات التي تركز بشكل حقيقي على عملة واحدة مثل DAT حتى أبريل ومايو من هذا العام.

قد تكون أول DAT خالص في آسيا هي التي قادها فريق BTC Magazine، حيث أسسوا شركات DAT في هونغ كونغ واليابان والولايات المتحدة في وقت مبكر. بصراحة، في البداية لم أفهم ذلك فتجنبت الاهتمام، كنت أعتقد أن الأمر مجرد شركة مدرجة تشتري بيتكوين. حتى مايو ويونيو، بدأت أتعرف بشكل أعمق على بعض شركات DAT التي ظهرت في الولايات المتحدة. أثناء مراجعة المشاريع، وبعد أن استمعت إلى عروضهم الاستثمارية، بدأت أدرك تدريجياً أن DAT تقدم في الواقع طريقة أفضل لجذب استثمارات العملة المشفرة لصناديق التحوط الكبرى في وول ستريت والمستثمرين الأفراد في الأسواق العالمية.

في كثير من الأحيان، قد تسأل نفسك، لماذا لا تشتري البيتكوين مباشرة؟ في الحقيقة، إذا اشتريت البيتكوين مباشرة، فإن الارتفاع والانخفاض مرتبطان بشكل مباشر. يمكنك أيضًا اختيار الاستثمار في ETF، واستخدام الرافعة المالية لتضخيم العوائد، وهذه الطرق ليست سيئة. لكن DAT لديها ميزة فريدة، فهي لا تتيح فقط للمستثمرين شراء تعرض البيتكوين، بل من خلال نموذج أكثر مرونة للحصول على التمويل الرخيص، والتقاط نوافذ السوق، والعمل بكفاءة، مما يوفر للمستثمرين عوائد أعلى ومنتجات استثمارية أكثر ملاءمة.

لقد فهمت لاحقًا المزايا الأساسية لـ DAT بعمق، وأعتقد أنه أكثر جاذبية من شراء البيتكوين مباشرة أو الاستثمار في ETF. أولاً، تصميم منتج DAT يجعله يوفر فرص استثمارية لمزيد من الصناديق الكبرى، مما يدفع بالفعل لزيادة العملات الأساسية وزيادة السيولة. المكان الأكثر الوفرة في العالم من حيث الأموال هو صناديق وول ستريت الكبيرة. هناك عدد كبير من الصناديق التي تصل إلى تريليونات، وتحتها لا حصر من مديري الصناديق. بالنسبة لهؤلاء المدراء، لا يرغبون في إدارة المحفظة بأنفسهم، ولا يريدون تحمل مخاطر العمليات والأمان المرتبطة بشراء البيتكوين وعملية التداول. بينما يوفر DAT طريقة أكثر سهولة وأمانًا لهم للوصول إلى سوق العملات المشفرة، مع تجنب هذه المخاطر.

لدي اتصالات وثيقة مع بعض صناديق العملات الرقمية الرئيسية في وول ستريت. بعد دراسة متعمقة، قررنا أن أفضل طريقة هي استثمار الأموال من خلال شركة صغيرة لشراء العملات المشفرة، ثم الانتظار حتى يرتفع سعر الأسهم قبل بدء جمع الأموال مرة أخرى لشراء المزيد من العملات المشفرة، مما يخلق دورة إيجابية من التمويل. هذه العملية فعالة جداً للشركة وتحقق أقصى عائد للمستثمرين. استغرق مني الأمر حوالي شهر لفهم هذا النموذج بالكامل. بالنسبة لسبب اختيارنا سولانا، في يونيو من هذا العام، بعد انتهاء اجتماع مجلس إدارة بنك أمنة في سويسرا، التقيت مع كبار المسؤولين في مؤسسة سولانا وتحدثت عن صعود شركة DAT، حيث حاولت إقناعهم بدعم مشروع سولانا DAT رسمياً. أعتقد أن هذه أداة جيدة جداً يمكن أن تساعد في الترويج لنظام سولانا البيئي في جميع أنحاء العالم، وتوضيح القصة، وتقديم أفضل قنوات الاستثمار للمستثمرين في وول ستريت.

في ذلك الوقت، كانت أفكارهم تميل قليلاً إلى الحياد، وكانوا يرون أنه لا ينبغي عليهم دعم أي طرف. ومع ذلك، أعتقد أنه إذا لم يدعموا هذه المشاريع، فإن علامة سولانا التجارية ستتأثر أيضاً إذا لم تؤدِ هذه المشاريع بشكل جيد. لذلك، تابعت دفع هذا الأمر، وفي نهاية المطاف، توصلنا إلى توافق في منتصف إلى أواخر يوليو.

في الواقع، في البداية ناقشت مع الفريق ما إذا كان ينبغي علينا التفكير في البدء من الإيثريوم. في ذلك الوقت، كانت الإيثريوم أقل شهرة من البيتكوين في وول ستريت، وكان سعر الإيثريوم لا يحظى بدافع كبير، ولكن بعد بضعة أيام من تقديمي لهذه الفكرة، ظهر في السوق مشروع Sharplink لجوزيف لوبيان، وبعد إعلان المشروع ارتفع سعر الأسهم بشكل قوي، ومن الواضح أننا فاتتنا تلك الفرصة.

تذكرت أنه بعد وصولي إلى الولايات المتحدة، رأيت أن BMNR الخاص بـ Tom Lee قد أعلن أيضًا، وارتفعت أسعار الأسهم بشكل كبير، بينما جمعت عشرات المليارات من الدولارات، وكانت الأسهم ذات الصلة ترتفع بشكل جنوني في ذلك الوقت. في هذين الشهرين، حققت العديد من صناديق العملات المشفرة أرباحًا كبيرة. أيضًا، أطلقت سوفت بانك و Tether( 泰达) أكبر SPAC للبيتكوين في ذلك الوقت، وعند الإعلان، ارتفع سعر SPAC على الفور ثلاثة أضعاف. في تلك الفترة، وصلت معرفة سوق الأسهم العالمي حول العملات المشفرة إلى مستوى جديد.

أدركت أن الأموال في وول ستريت ترغب في الدخول إلى سوق العملات المشفرة بطريقة فعالة، لكنها لا تعرف كيف تعمل، وتحتاج بشكل عاجل إلى قناة فعالة. كما ذكرت سابقًا، فإن شراء البيتكوين مباشرة أو الاستثمار من خلال ETF ليس مريحًا، وطريقة DAT أكثر كفاءة، خاصة عندما تمتلك الشركات سيولة وأداء سعر سهم جيد، حيث يمكنها استخدام أدوات مالية متنوعة لتراكم المزيد من الأصول المشفرة بتكلفة منخفضة، وهو أكثر كفاءة من شراء النقد مباشرة.

بعد ذلك، بدأنا نركز على سولانا. لطالما اعتقدت أنه على الرغم من أن سولانا تأثرت بمشاكل FTX المتعددة، إلا أنها لا تزال واحدة من أكثر تقنيات منصات البلوكتشين كفاءةً وربحيةً وأقلها تكلفةً في الوقت الحالي. إن خصائصها التكنولوجية المتقدمة تجعلني أؤمن بأن سولانا هي الأكثر استحقاقًا للاستثمار بين عملات L1 المشفرة. لذلك، تواصلنا مع أكبر شركة صناديق استثمار في العملات المشفرة في الولايات المتحدة، بانtera، لبدء دفع مشروع سولانا. بانtera متفائلة جدًا بشأن سولانا. سولانا هي بالفعل أكبر مركز استثماري لديهم، لكنهم يريدون أيضًا زيادة استثماراتهم بسرعة. وفي النهاية، وافقت مؤسسة سولانا أيضًا على الاقتراح الذي أطلقناه بالتعاون بين شركتينا.

25 يوليو هو أول اجتماع لنا بشأن خطة Solana DAT، وفي حوالي 10 أغسطس تم الاتفاق مع المؤسسة على الإطلاق المشترك، وتم الانتهاء من الإصدار بنجاح في 15 سبتمبر. كانت هذه العملية سريعة للغاية، حيث استغرق الإصدار بالكامل من البداية إلى الإعلان شهرًا واحدًا فقط، مما يجعل السرعة في جميع مشاريع DAT تعتبر الأسرع. خلال هذه العملية، تعلمت الكثير، خاصة في تصميم حجم المشروع، هيكله واستراتيجياته. لاحظنا أن حجم DAT لا ينبغي أن يكون كبيرًا جدًا، وإلا فسوف يؤثر على عوائد أول مجموعة من المستثمرين وسيولة السوق. قمنا بتوازن الحجم وأهداف الاستثمار، لضمان أن المشروع يمكن أن ينمو بشكل مستقر، مع الحفاظ على المرونة. كان إصدار المشروع ناجحًا للغاية، وأنا الآن أعمل كالرئيس التنفيذي في إدارة الشركة، وفي المستقبل مع تطور الشركة، سيكون هناك مجلس إدارة جديد وأعضاء إدارة ينضمون معًا للمشاركة في تشغيل الشركة.

رأي حول نجاح الشركات المستقبلية في البلوكتشين وبيئة المنافسة

كولن: على الرغم من أن DAT يحظى بشعبية كبيرة في المرحلة الحالية، إلا أنه من التاريخ يبدو أن الشركات الناجحة هي فقط مثل شركة MicroStrategy. ما رأيك في ما إذا كان سيكون هناك المزيد من الشركات الناجحة المماثلة في المستقبل؟ هل يمكن تكرار نموذج MicroStrategy؟ بالإضافة إلى ذلك، يعتقد الكثيرون أنه في بعض مجالات العملات، قد يكون هناك فائز واحد فقط في النهاية، مثل أكبر عملة قد تصبح وجودًا مهيمنًا خلال الدورة الكاملة. ما رأيك في هذه القضايا؟

朱俊伟: السؤال الأول، أنا أرى أن المرحلة الحالية تشبه أوائل عام 2000، عندما بدأ المستثمرون الأجانب في الاستثمار في السوق الصينية. كانت الحالة حينها أن المستثمرين وصلوا للتو إلى الصين، وواجهوا الشركات الصينية مثل الصين المتنقلة، الصين للاتصالات، وبتروتشاينا، وكانت المعلومات لا تزال غير شفافة تمامًا، كما أن السياسات الحكومية، والقوانين، واللوائح لم تكن واضحة تمامًا. في ذلك الوقت، لم يكن المستثمرون يعرفون ماذا يستثمرون، وكانت الكثير من المعلومات غير مكتملة. إذا قلت إن بتروتشاينا هي أفضل شركة في الصين، ولا توجد شركات أخرى بعد، فمن المحتمل أن يكون هذا الحكم خاطئًا.

الآن، البلوكتشين أيضاً في مرحلة مماثلة. عندما سمع الناس في البداية عن الكريبتو والبلوكتشين، قاموا بشراء بعض البيتكوين لتجربته، لفهم ما هي هذه الأشياء. بعد فترة من الوقت، بدأ الجميع في فهم ما هو البيتكوين، ثم بدأوا في فهم الإيثيريوم وسولانا وما إلى ذلك. الآن هي فترة استكشاف، ومع نضوج التكنولوجيا والسوق تدريجياً، أعتقد أنه لن تكون هناك شركة واحدة ناجحة فقط. مثل البيتكوين والإيثيريوم، يمثل كل منهما قيمة مختلفة. البيتكوين يشبه الذهب الرقمي، يمثل قيمة التخزين، وقيمته تكمن أكثر في الاستثمار على المدى الطويل. أما الإيثيريوم فيمثل نظاماً بيئياً ضخماً، يمكن للجميع بناء تطبيقاتهم وبيئتهم عليه.

سيدخل المزيد من الأموال إلى هذا المجال في المستقبل، باحثاً عن طرق مختلفة وأهداف للمشاركة فيه. في المستقبل، سيكون هناك مشاريع بلوكتشين كبيرة تتدفق باستمرار تمثل احتياجات السوق المختلفة وتطبيقات الصناعة للاختيار من قبل المستثمرين. لذلك، لا أعتقد أن المستقبل سيشهد فائزاً واحداً فقط. ستظهر عدة مشاريع ناجحة في مجال البلوكتشين، وهذا أيضاً هو عملية تفريق طبيعية.

بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من أن MicroStrategy هي الشركة الأكثر شهرة، إلا أنها لن تكون الوحيدة الممثلة. على مستوى العالم، تتمتع المراكز المالية مثل الولايات المتحدة، والصين، وسنغافورة، وسويسرا، والمملكة المتحدة بأسواقها الخاصة المميزة. سيُفضل المستثمرون في مناطق مختلفة الاستثمار في الأسواق، والمشاريع، وفرق الإدارة التي يثقون بها. لذلك، أعتقد أن المستقبل لن يشمل فقط شركة MicroStrategy الناجحة في مجال شركات بتكوين DAT، بل سيكون هناك أيضا شركات بتكوين DAT ناجحة أخرى.

بالنسبة لبيتكوين، على الرغم من أنه العملة المشفرة الأكثر تمثيلاً حالياً، أعتقد أنه سيكون هناك المزيد من العملات الكبيرة والرموز في المستقبل، وحتى بعض الشركات الكبيرة قد تصدر رموزها الخاصة، للمشاركة في الاقتصاد المشفر. لذلك، ستزداد كمية DAT، وعالم البلوكتشين لا يزال في بداياته.

يسأل الكثير من الناس، هل يعني هذا أن البلوكتشين قد انتهى؟ أعتقد أن هذه مجرد البداية.

رؤية استثمار الرموز المستقبلية والتركيز الحالي للشركة

كولين: هل ستشارك أنت ورأسمالك في مشاريع DAT للعملات الرمزية الأخرى في المستقبل، أم أنك ستركز على هذه الشركة الحالية وتقوم بعمل الأعمال الحالية بشكل جيد؟

朱俊伟: أنا حاليا رئيس تنفيذي، وبالتأكيد سأبذل قصارى جهدي لإنجاح مشروع شركة Solana DAT. على أي حال، هذا مجال تنافسي للغاية، وهناك العديد من الشركات الأخرى التي تماثلنا في الحجم. نعتقد أن ميزتنا تكمن في التحول من خلفية التمويل التقليدي، خاصة أن لدينا العديد من المحترفين الذين جاءوا من وول ستريت في فريقنا. شريكنا Pantera لديه خلفية قوية أيضا، حيث أن مؤسسهم ومالكهم خرج من صندوق التيمور، وبدأوا الاستثمار في العملات المشفرة منذ عام 2013، وكان متوسط سعر شراء أول صندوق بيتكوين لهم 65 دولار.

لقد عملنا في وول ستريت لسنوات عديدة، ونعتقد أن لدينا القدرة مقارنةً بالشركات الأخرى على التواصل مع السوق، والحفاظ على علاوة مرتفعة، واستخدام هذه العلاوة لجمع الأموال في السوق من خلال أدوات متنوعة، لتحقيق أقصى عائد للمساهمين بأقل تكلفة.

على المدى الطويل، طالما نستطيع الحفاظ على هذه القدرة على الحصول على الأموال بتكاليف منخفضة، ونستمر في التشغيل بكفاءة، يجب أن نصبح روادًا في هذا القطاع، ونصبح "MicroStrategy" في هذا المجال.

بالنسبة لاستثمارات الرموز الأخرى، لن نستبعدها تمامًا. نعتقد أن التركيز الحالي هو على تنفيذ مشروع سولانا، وهذا مشروع كبير بالفعل، وسنركز في السنوات القادمة على تطويره وتعزيزه.

الميزة التنافسية لمشروع Solana DAT

كولين: إذن، هل يمكنك توضيح كيف تعتقد أن DAT الخاصة بكم على سولانا تختلف في المنافسة عن شركات أخرى؟ هناك أيضًا العديد من DAT على سولانا تتنافس في السوق، ما هي الخصائص أو المزايا التي تعتقد أنكم تتمتعون بها مقارنةً بهم؟

朱俊伟: في الواقع، في مشروع DAT الخاص بـ Solana، كانت علاوتنا هي الأعلى نسبيًا. وهذا أيضًا يثبت أن تكلفة تمويلنا من خلال الأسهم هي الأدنى. حاليًا، تم الاعتراف بأدائنا أيضًا في السوق. في تصميم هيكلنا، هناك العديد من العوامل الرئيسية التي قد لا يلاحظها الجميع. أولاً، لقد أصبح حجم التصميم لدينا ناضجًا جدًا، وثانيًا، خلال عملية الإصدار، على الرغم من الظروف السوقية السيئة، لا يزال لدينا نجاح في جمع الأموال بشكل زائد، وحققنا الهدف.

معظم المستثمرين هم مستثمرون مؤسسيون، وخاصة أن العديد من صناديق وول ستريت التقليدية تدعمنا. دعم الصناديق التقليدية مهم جداً بالنسبة لنا، لأن دعمهم للسوق في المراحل اللاحقة واستثماراتهم في رأس المال على المدى الطويل أكثر ضماناً من دعم بعض صناديق العملات الافتراضية. لذلك، فإن جودة المستثمرين في هيكل إصدارنا عالية جداً.

خلال عملية الإصدار، قد لا تكون قد لاحظت أنه منذ اليوم الأول، قمنا بالترويج من خلال وسائل الإعلام المهمة. في فترة الثامنة مساءً على CNBC، بدأت أخبارنا تنتشر بين المستثمرين ومديري الصناديق في جميع أنحاء الولايات المتحدة. مما جعل تداولاتنا تسير بسلاسة كبيرة في اليوم الأول. بعد ذلك، بدأت وسائل الإعلام الرئيسية مثل بلومبرغ في تغطية أخبارنا، مشيرة بوضوح إلى اختلافنا عن المنافسين الآخرين.

هذا جعل وسائل الإعلام الرئيسية في وول ستريت تولي لنا اهتمامًا كبيرًا. منذ اليوم الأول، حصلنا على تعرض مهم من هذه الوسائل الإعلامية، مما يدل على أن مشروعنا قد نال اعترافًا واسعًا. لذلك، نعتقد أن وسائل الإعلام في وول ستريت والإعلام العالمي ستستمر في دعمنا في المستقبل.

من منظور سيولة تداول الأسهم والعلاوة، لدينا ثقة بأن هذه الميزة يمكن أن تستمر. في الوقت نفسه، لدينا بعض الخطط والاستراتيجيات، والتي لا يمكننا الكشف عن تفاصيلها في الوقت الحالي. ولكن يمكن القول بثقة أننا في المستقبل سنظهر المزيد من المزايا والتنافسية، وعندها سنعرض للجميع الإجراءات المحددة التي نتخذها.

التفكير في RWA والبلوكتشين

كولين: لقد لاحظت أنك كنت مهتمًا جدًا بـ RWA (الأصول الحقيقية) خلال السنوات القليلة الماضية، خاصة في هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين، حيث أصبحت هذه المنطقة مؤخرًا شديدة الازدهار. هل لديك أي أفكار أو تغييرات جديدة حول RWA الآن؟ إذا كان هناك مستثمرون يرغبون في المشاركة، هل تعتقد أن هناك فرصة مناسبة الآن؟

朱俊伟: أعتقد أن العلاقة بين DAT و RWA هي علاقة متبادلة. توفر DAT قناة للمستثمرين التقليديين في وول ستريت لدخول مجال العملات المشفرة، بينما تقدم RWA قناة لمستثمري العملات المشفرة لدخول عالم المالية التقليدية. من خلال RWA، يمكننا تحويل بعض الأصول المهمة في العالم التقليدي إلى عملات رقمية قابلة للتداول، وهناك إمكانيات كبيرة ومساحة تخيل كبيرة في هذا.

لطالما اعتقدت أن هناك إمكانات هائلة في مجال RWA، وهذا ما أشعر بالأسف تجاهه كثيرًا. لأنه في مجال البلوكتشين والعملات المشفرة، فإن القادة في الغالب من الشباب، الذين يركضون بسرعة، ويفهمون الكثير، ولديهم موارد وفيرة. بينما نحن، الذين نكون أكبر سنًا، على الرغم من أن لدينا بعض الخبرة، إلا أننا نركض ببطء في هذا المجال.

ومع ذلك، أعتقد أن مجال RWA لا يزال مكانًا يمكننا نحن "الشيوخ" أن نلعب فيه دورًا. يتعلق RWA بالأصول المادية في العالم التقليدي، وهو مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالقوانين واللوائح والحراسة، وهذه مجالات نتقنها نحن ذوي الخبرة في التمويل التقليدي. على الرغم من أن الجانب التكنولوجي، خاصةً فيما يتعلق بالدمج مع مراكز البيانات والطاقة والإنترنت، هو نقطة قوة للبلوكتشين، إلا أننا يمكننا أيضًا أن نساهم بخبرتنا وقوتنا في هذا المجال، بينما نتعلم وننمو من خلاله.

نصائح تشو جون وي للشباب رواد الأعمال

كولين: أخيراً، أود أن أسألك سؤالاً. لقد بدأت من القاعدة، وعانيت في الصناعة التقليدية، ثم انضممت إلى صناعة العملات المشفرة، والآن تحمل مسؤولية كبيرة في شركة. بالنسبة للشباب الحالي أو رواد الأعمال الشباب، هل لديك أي نصيحة بناءً على تجربتك في الحياة؟

朱俊伟: بالنسبة لي، نصيحتي للشباب هي أنه إذا لم تكن تعمل في مجال الذكاء الاصطناعي الآن، أو في مجالات الأتمتة، أو الروبوتات، أو بعض الصناعات عالية التقنية، فعليك أن تفكر في الانغماس بالكامل في مجال البلوكتشين. إن تطوير البلوكتشين الآن سريع جدًا، وهو اتجاه مهم للمستقبل. لقد رأيت الكثير من الفرص في ذلك الوقت، ولكن بسبب عدم وجود الجرأة الكافية، فقدت العديد من الفرص. لذلك أعتقد أنه يجب على الشباب اليوم أن يتخذوا هذه الخطوة في وقت مبكر، وألا يترددوا بعد الآن.

كولين: أشكركم جزيلاً على الوقت الثمين الذي خصصه المدير تشو لنا لمشاركة الأفكار، وأتطلع إلى المزيد من التطورات الجديدة لشركتكم في المستقبل، وأتمنى أن نتبادل الحديث مرة أخرى. شكراً لكم، المدير تشو.

朱俊伟: شكراً للجميع، أتمنى للجميع التوفيق.