تحول بلاك روك الاستراتيجي: تخفيض مكتب شنغهاي بسعر منخفض يشير إلى احتمال الخروج من العقارات الصينية

Gate، وهي منصة بارزة لتبادل الأصول الرقمية على مستوى العالم، قد لاحظت تطورًا كبيرًا في قطاع إدارة الأصول. من المقرر أن تقوم أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم بالتخلي عن آخر ممتلكاتها التجارية في شنغهاي بتخفيض كبير، مما يشير إلى احتمال انسحاب كامل من سوق العقارات في الصين. وقد كشف المطلعون في الصناعة أن العملاق المالي الأمريكي يعرض مجمع مكاتب مكون من 27 طابقًا، Trinity Place ( المعروف سابقًا باسم Central Park )، الواقع في شارع تشانغشوي في منطقة بوتو في شنغهاي، مقابل تقدير قدره $124 مليون. يمثل سعر البيع هذا تخفيضًا بنسبة 34% مقارنة بتكلفة الاستحواذ من Hong Kong Shanghai Alliance Holdings في عام 2017، استنادًا إلى حسابات من توثيقات سوق الأسهم.

واجهت شركة إدارة الأصول سابقًا مصادرة مبنيين مكتبيين في حي واجهة الماء في شنغهاي بسبب تخلف عن سداد قرض بقيمة 780 مليون يوان. يتم الآن بيع هذه الممتلكات لشركة DCL Investments، وهي شركة إدارة أصول متعثرة، مقابل 700 مليون يوان. تشير تقارير بلومبرغ إلى أن سعر البيع هذا أقل بأكثر من 40% من سعر الشراء في عام 2018. يثير قرار الشركة ببيع الممتلكات التجارية الرئيسية في الصين بأسعار مخفضة تساؤلات حول استراتيجيتها المستقبلية في المنطقة.

انسحاب المستثمرين الأجانب من العقارات الصينية

لقد دفع الانخفاض المستمر في سوق العقارات في الصين ليس فقط هذه المديرة الأصول المعينة ولكن أيضًا مستثمرين دوليين آخرين لإعادة النظر في مواقفهم. تكشف بيانات MSCI من عام 2014 أن المؤسسات الاستثمارية الأجنبية كانت أكبر بائعين صافيًا في قطاع العقارات الصيني على مدى أربع سنوات متتالية، حيث تجاوزت عمليات التخارج الاستثمارات، مما أدى إلى انخفاضها إلى أدنى مستوياتها في الذاكرة الحديثة.

تشير أبحاث كوشمان وويكفيلد إلى أن شركة إدارة الأصول، التي أغلقت مؤخرًا صفقة بقيمة $23 مليار مع مجموعة تشيونغ كونغ هوتشيسون هولدينغز المحدودة، المملوكة لي كا شينغ، للأصول المينائية العالمية بما في ذلك تلك الموجودة في قناة بنما، لم تشارك في أي معاملات أصول ملموسة داخل الصين على مدى السنوات الخمس الماضية. وعلق مسؤول في سافيلس للقطاع الشمالي من الصين أن الاستثمار الأجنبي في العقارات التجارية الصينية، وخاصة المباني المكتبية، كان قويًا بين عامي 2017 و2018. ومع ذلك، فإن هذه الأصول تأثرت الآن بشدة بانخفاض الإيجارات ومعدلات الإشغال المنخفضة بشكل حاد. وتتناقص القيم الإجمالية للأصول، وأداء السوق ليس بالقدر المطلوب. العديد من مالكي العقارات حريصون على البيع بسبب عوامل مختلفة، بما في ذلك آفاق الاستثمار المحدودة وارتفاع تكاليف إعادة التمويل.

تداعيات انسحاب مدير الأصول من الصين

إن بيع مبنى المكاتب في شنغهاي بسعر مخفض بشكل كبير من قبل عملاق إدارة الأصول، إلى جانب اتجاه البيع الصافي بين المستثمرين الأجانب، يبرز هشاشة سوق العقارات. هذا الانسحاب ليس حادثًا منفردًا، حيث اتخذت شركات إدارة الأصول الدولية الأخرى إجراءات مماثلة. لقد شهدت استراتيجية الاستثمار لرأس المال الأجنبي تجاه سوق العقارات في الصين تحولًا جذريًا، حيث يبحث المستثمرون عن فرص أكثر استقرارًا في أماكن أخرى. مضاعفًا بمخاطر جيوسياسية وعدم اليقين بشأن مستقبل الاقتصاد الصيني، يتراجع رأس المال الأجنبي بوتيرة متسارعة. تشير التوقعات إلى أن تعافي سوق العقارات الصينية قد لا يكون وشيكًا.