احتياطي الفيدرالي مقابل السوق: أزمة إمداد العمالة التي لا يتحدث عنها أحد

إن الانفصال بين توقعات السوق لمعدلات الفائدة وموقف الاحتياطي الفيدرالي يصل إلى مستويات سخيفة. لقد كنت أراقب هذا الحادث يتكشف، ودعني أخبرك - هناك تسعير ضخم يتشكل لا يبدو أن القليلين يفهمونه.

ترامب يصرخ من أجل خفض معدل بنسبة 3% بينما فريق باول يتلكأ. بعد أن أظهر تقرير التوظيف في يوليو أن سوق العمل الأمريكي يتباطأ، يبدو أن ترامب يحقق انتصارًا في هذه الصراع على السلطة. لكن ما يزعجني هو أن الجميع يغفل القصة الحقيقية وراء هذه الأرقام!

لقد قمت بالتعمق في البيانات بنفسي، والمشكلة التي نراها ليست من انخفاض الطلب على العمالة - إنها مشكلة في عرض العمالة! إن نمو الوظائف مقيد بتوافر العمال، وليس نقص في المناصب. هذا يقلب تمامًا السرد الاقتصادي التقليدي.

هل تريد أن تعرف ما هو أكثر جنونًا؟ خفض أسعار الفائدة سيجعل الأمور أسوأ! سيوسع الفجوة بين الطلب والعرض في سوق العمل، مما قد يعيد إشعال التضخم دون خلق المزيد من الوظائف. ما نوع المنطق الاقتصادي هذا؟ سنكون كمن يطلق النار على قدمه.

السوق لا يرى ما أرى. معظم المتداولين يعملون مع بيانات أولية تعاني من عيوب جوهرية - ليس لأن أحداً يقوم بالتلاعب بها، ولكن لأن الإصدارات المبكرة دائماً ما تكون غير مكتملة. بمجرد أن تنظر إلى أرقام التوظيف المنقحة ( التي لا يهتم بها أحد )، تصبح الصورة واضحة تماماً: نمو التوظيف مقيد بالعمال المتاحين، وليس بفرص العمل.

هذه الاختناقات في عرض العمل هي القضية الرئيسية، ومع ذلك فإن الأسواق المالية تقدر تخفيضات في الأسعار وكأن المشكلة هي ضعف الطلب. أشاهد في الوقت الحقيقي كيف يتزايد هذا التسعير الخاطئ في سوق الفائدة الأمريكية، ومن المؤكد أنه سينتهي بشكل سيء لأولئك الذين في الجانب الخطأ من هذه الصفقة.

معدل البطالة لا يرتفع لأن الشركات تقوم بفصل الموظفين - بل لأن تدفق العمال الجدد إلى السوق يتباطأ. لكن حاول شرح ذلك للمتداولين الذين قاموا بالفعل بتعديل محافظهم للتخفيف العدواني من الفيدرالي!