مذكرة استثمار Arcium قبل TGE: درجة Muur: 7.97/10 (مراقبة / الفائدة المبكرة)

@ArciumHQ يضع نفسه كالبنية التحتية الأساسية للحوسبة السرية في Web3 وكذلك في الصناعات التقليدية المعروفة باسم Web2.

كشبكة MPC، تتعامل Arcium مع واحدة من أصعب المشكلات في عالم العملات الرقمية - تمكين البيانات الحساسة من المعالجة بشكل خاص، على نطاق واسع، وبشكل كامل على السلسلة.

تطبق هذه المذكرة إطاري لتقييم Muur على منتج Arcium.
كما هو الحال دائمًا، هذه هي أبحاثي الخاصة، وليست نصيحة استثمارية.

✦ تقييم المنتج

1. حالة المنتج — النتيجة: 6.5/10

• المرحلة: الشبكة العامة التجريبية حية مع العديد من التطبيقات التي تم نشرها بالفعل.

• التطبيقات الحية:

- أمبرا: تطبيق يحافظ على الخصوصية مبني على أركيوم. (الأكثر hype)
- عرض منطقة مظلمة (بنيت بواسطة Arcium)
- المحارب الخفي & الأيادي الغامضة ( ألعاب معلومات خفية مبنية من قبل المجتمع )
- خط الأنابيب: 5 تطبيقات أخرى ستطلق من برنامج زمالة المطورين الأخير + 2 عرض توضيحي داخلي جديد (بلاك جاك، أسطول الشبح) → ~11 تطبيقًا مباشرًا هذا الشهر.

الاستنتاج: هذه بالفعل أكثر بيئة خصوصية نشاطًا في Web3 قبل الشبكة الرئيسية، لكن الدرجات تظل محدودة عند مستوى الشبكة الاختبارية حتى تأتي مقاييس الإنتاج.

2. الميزة التنافسية — الدرجة: 8.5/10

• التمييز: Arcium هو أكثر شبكة MPC أمانًا في الإنتاج - مع إنجازات مثل الأغلبية غير الأمينة + الإنهاء القابل للتعريف، مما يجعلها أول شبكة MPC خالية من الثقة يمكنها حقًا أن تت decentralize.

• الأداء: أسرع من 100x–10,000x مقارنةً بالأساليب المعتمدة على FHE، مما يمكّن التطبيقات الحقيقية بدلاً من التجارب المخبرية.

• الأمان: يتجنب ثغرات TEE التي عانت منها شبكة Secret وغيرها.

• عجلة الإيرادات: تطوير C-SPL، معيار الرموز السرية الخاص بـ Solana، الذي سيولد إيرادات بروتوكول فورية عند التشغيل (Q4).

• الفريق: يقوده العديد من حاملي شهادة الدكتوراه في التشفير مع خلفية بحثية عميقة.

• البنية التحتية متعددة الأغراض: على عكس حلول التطبيق الواحد (Renegade) أو L2s (Aztec)، تدعم Arcium أي تطبيق يحافظ على الخصوصية، بغض النظر عن السلسلة بعد الإطلاق الرئيسي.

الاستنتاج: أركيوم ليست مجرد "بروتوكول خصوصية آخر"؛ إنها الشبكة الوحيدة المستندة إلى عدم الثقة، والمصممة للتشغيل على مستوى الإنتاج، والتي تم بناؤها للتوسع.

3. الجذب — الدرجة: 6.5/10

• الدليل: أمبرا تعمل بشكل جيد ومباشر، مع استخدام حقيقي. عرض Dark Pool (May 2025) أظهر الجدوى. قامت فرق مطورين مستقلة متعددة بنشر منتجات حية.

• زخم المجتمع: زمالة المطورين تنتج 5 تطبيقات أخرى + اهتمام قوي وارد من بناة سولانا الآخرين.

الخلاصة: تمتلك Arcium بالفعل أكبر نظام بيئي لتطبيقات الخصوصية قبل الشبكة الرئيسية؛ ستزداد درجة الجذب عند إطلاق الشبكة الرئيسية.

4. الداعمين و Launchpad - الدرجة: 8.5/10

• المستثمرون: @greenfield_cap، @LongHashVC، @SimkinStepan، ماكبرينان بييت، وشريك مؤسس سولانا @aeyakovenko.

• القوة: توافق عميق مع سولانا + التأثيرات الشبكية الأصلية للعملات المشفرة من المحتمل أن تتضاعف بعد الشبكة الرئيسية.

5. دعم نظام سولانا البيئي — الدرجة: 9/10

• إن بنية Solana ذات السعة العالية تتناسب بشكل مثالي مع الحوسبة السرية.

• أركيوم تتصدر طبقة الخصوصية في سولانا، وتزرع الموجة الأولى من تطبيقات DeFi الخاصة والألعاب.

✦ اقتصاديات التوكن & التقييم (قبل TGE)

• التقييم: ~$200M الأحدث.

• التوزيع / التخصيص: المستثمرون في المجتمع: 100% مفتوح عند TGE.

• المستثمرون و الفريق: حظر لمدة 12 شهرًا، فترة استحقاق لمدة 24 شهرًا.

✦ المرافق:

- مطلوب لعملية العقد (الستاكينغ + آلية السلاشرينغ).

- مكافآت للسلوك الأمين، عقوبات للوقت الضائع/عدم الأمانة.

- تحقيق الإيرادات من رسوم الحسابات ومعاملات C-SPL.

- الحوكمة على ترقيات الشبكة.

✦ فرصة السوق والعوامل المحفزة

• حجم السوق: حجم سوق الحوسبة السرية 5.4 مليار دولار (2023) → 54.8 مليار دولار (2030).

• حالات استخدام Web3:

- سوق MEV بقيمة تزيد عن 1 مليار دولار (برك مظلمة، خصوصية تدفق الطلب).

- أكثر من 200 مليار دولار في إجمالي القيمة المقفلة في DeFi مع طلب كامن على الخصوصية.

- أحمال العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي وتطبيقات dApps المستعدة للامتثال.

✦ المحفزات:

• إطلاق الشبكة الرئيسية.

• إطلاق C-SPL + تفعيل الإيرادات.

• تطبيق زمالة المطورين يبدأ البث المباشر.

• التوسع خارج سولانا ( سلسلة غير مرتبطة بعد الشبكة الرئيسية ).

✦ تقييم المخاطر

• مخاطر التنفيذ: تعقيد MPC لا يزال غير تافه، لكنه خطر أقل بكثير من FHE أو TEEs.

• مخاطر التبني: يجب أن تواكب أدوات المطورين + سهولة التكامل الطلب.

• مخاطر تنظيمية: قد تؤثر الأطر القانونية المتطورة للخصوصية على متطلبات الامتثال.

✦ استراتيجية الاستثمار

• المرحلة: ما قبل التوكن، راقب عن كثب.

• الدخول: مناسب أدناه $300M FDV عند TGE.

• التمركز: تخصيص محفظة صغيرة (1–3%) لجزء عالي المخاطر ومرتفع العائد.

***

أركيوم هو واحد من أكثر مشاريع البنية التحتية للخصوصية طموحًا من الناحية التقنية في ويب 3.

بالتأكيد واحدة من أكثر البروتوكولات إثارة في قائمة مراقبتي قبل TGE.

NFA ، DYOR.