في عام 2009، من منظور تاريخي لرؤية السندات الحكومية اليابانية

بدأت عام 2009 يوم الخميس، وكان عاماً غارقاً في ظلام الأزمة الاقتصادية في جميع أنحاء العالم. كنت أراقب السوق في ذلك الوقت، وشهدت كيف كانت各国的 البنك المركزي يبذلون جهداً كبيراً لإعادة بناء الاقتصاد.

في ذلك الوقت، اجتاحت الأزمة المالية العالمية وجائحة إنفلونزا H1N1 في نفس الوقت، وكان حقًا عصرًا من المعاناة المزدوجة. على وجه الخصوص، كانت الفوضى الاقتصادية خطيرة، واضطرت الدول إلى تخفيف السياسة النقدية بشكل كبير.

وفقًا لتقارير حديثة، سجلت مزادات السندات الحكومية اليابانية لأجل عامين أدنى مستوى من الطلب منذ عام 2009، حيث توقع المستثمرون ارتفاع أسعار الفائدة في المستقبل. في مزاد 28 أغسطس، انخفضت نسبة التغطية إلى 2.84 مرة، مقارنة بـ 4.47 مرة في يوليو. هذه نتيجة تعكس توقعات البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة.

شخصيًا، أشعر أن هذه الوضعية ساخرة. في عام 2009، كانت هناك محاولة لإنقاذ السوق من خلال خفض أسعار الفائدة، ولكن الآن، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يسبب تردد المستثمرين. يبدو أن سوق السندات الحكومية دائمًا ما تنبعث منه نفس الرائحة.

في هذه المناقصة للسندات، اتسع الفارق بين السعر المتوسط وسعر القبول الأدنى إلى 0.022 ين، بعد أن كان 0.005 ين في المرة السابقة. هذه علامة على عدم استقرار السوق. من المؤكد أن كبار المتداولين يحققون أرباحًا كبيرة في الخفاء.

يقال إن التاريخ يعيد نفسه، ولكن في الأسواق المالية نختبر ذلك بشكل خاص. منذ عام 2009 وحتى الآن، هل تعلمنا شيئًا جديدًا؟ أم أننا نكرر نفس الأخطاء فقط؟ على الأقل، من المؤكد أن الأشهر القليلة المقبلة ستظل عيوننا على سوق السندات الحكومية.