رأيي حول بروتوكول Anchor: الوعود، الفخاخ، والتناقضات

لقد كنت أراقب بروتوكول Anchor لفترة من الوقت الآن، وصراحة، أنا محتار بشأن ما يجب أن أفعله. بالتأكيد، يبدو رائعًا على الورق - بروتوكول ادخار لامركزي على بلوكتشين Terra يقدم عوائد "مستقرة" على إيداعات العملات المستقرة. لكنني تعلمت بالطريقة الصعبة أنه في عالم العملات المشفرة، عندما يبدو أن شيئًا ما جيد للغاية ليكون صحيحًا، فإنه عادة ما يكون كذلك.

ما هو هذا الشيء المسمى Anchor على أي حال؟

تقوم Anchor بشكل أساسي بإنشاء سوق بين المقرضين ( وهم أنا وأنت نرغب في عوائد مغرية ) والمقترضين ( الأشخاص الذين يستخدمون أصولهم المودعة كضمان ). وعد البروتوكول بالاستقرار من خلال مكافآت تخزين متنوعة من سلاسل الكتل PoS.

في ذروته، كان الناس يتحدثون بإعجاب عن عوائد مذهلة تبلغ 20% على إيداعات UST. أتذكر أنني فكرت، "هذا مرتفع بشكل جنوني مقارنة بحسابي المصرفي البائس الذي يبلغ 0.01%." اعتقد الكثيرون أن Anchor يمكن أن تصبح معيار "حساب التوفير المشفر".

الجانب المظلم الذي لا يتحدث عنه أحد

لنكن صادقين - تم إنشاء Anchor أساسًا لزيادة الطلب على عملة Terra's UST المستقرة. هذا ليس سيئًا بطبيعته، ولكن عندما يعتمد بروتوكولك بالكامل على التدفقات المستمرة للحفاظ على عوائد غير مستدامة، فأنت تبني بيتًا من الورق.

لقد رأيت أصدقاء يودعون مدخراتهم في Anchor، ثقةً عمياء في رواية "الاستقرار". القليل منهم طرح السؤال الحاسم: من أين تأتي هذه العوائد المرتفعة السحرية؟ لم تكن مكافآت التخزين تولد ما يكفي لتغطية العوائد الموعودة.

العواقب والدروس

كلنا نعرف كيف انتهت هذه القصة - بشكل كارثي. عندما فقدت UST ربطها في مايو 2022، انهار ANC إلى العدم. العملة الآن تتداول بجزء ضئيل من مجدها السابق - حوالي 0.003 دولار. ما كان يومًا بروتوكولًا بقيمة مليار دولار أصبح الآن قصة تحذيرية.

أعتقد أن تجربة Anchor كشفت عن مشكلة أساسية في عالم التشفير: إن السعي وراء العوائد العالية غالبًا ما يؤدي إلى اقتصاديات رمزية غير مستدامة. كان من المفترض أن يمنح توكن الحوكمة لبروتوكول (ANC) المستخدمين السيطرة، لكن ما الفائدة من الحوكمة عندما يكون النظام نفسه معيبًا بشكل أساسي؟

هل هناك أي مستقبل هنا؟

بينما كانت التكنولوجيا وراء Anchor مثيرة للإعجاب، إلا أن الاقتصاديات لم تكن كذلك. بعض البروتوكولات تعلمت من أخطاء Anchor، وبنت آليات عائد أكثر استدامة. لكنني لا أزال متشككًا في أي شيء يعد بعوائد استثنائية دون مخاطر استثنائية.

يتداول بسعر 0.03573 دولار مع قيمة سوقية تبلغ 12.5 مليون دولار فقط، أصبحت ANC ظلاً لما كانت عليه سابقًا. هل سأشتريها الآن؟ على الأرجح لا. الثقة مكسورة، وقد لا تتعافى نظام Terra البيئي أبدًا من الضرر الذي لحق بسمعته.

بالنسبة لأولئك المهتمين، يمكنك العثور عليه في منصات التداول المختلفة، لكن تقدم بحذر شديد - أو من الأفضل، ابحث عن المشاريع ذات الاقتصاد المستدام بدلاً من الأرقام الجذابة للعائد.