أصبحت سياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) محور اهتمام الاقتصاد العالمي. لماذا تهتم دول العالم بتحركات الاحتياطي الفيدرالي (FED)؟ دعونا نفهم هذه الظاهرة الاقتصادية المعقدة من خلال تشبيه بسيط.

تخيل أن جميع دول العالم هي بنوك كبيرة، وأن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يحافظ على معدل الفائدة المرتفع كما لو كان يروج بصوت عالٍ في جميع أنحاء العالم: "ضع أموالك هنا، فمعدل الفائدة المرتفع في انتظارك!" وبهذه الطريقة، ستتدفق رؤوس الأموال العالمية كما لو كانت تجذبها مغناطيس قوي نحو الولايات المتحدة. الدولار كعملة رئيسية في العالم، يعزز من تأثير جذب الأموال هذا.

لقد كان لهذا الوضع تأثير خطير على البلدان الأخرى ذات معدلات الفائدة المنخفضة. إنهم يواجهون مشكلة تدفق كبير لرؤوس الأموال إلى الخارج، مما يؤدي إلى نقص في السيولة في السوق المحلية. وهذا بدوره يؤثر على الأنشطة الاستثمارية والإنتاجية، وقد يؤدي إلى سلسلة من ردود الفعل السلبية، مثل زيادة الضغوط على التوظيف، وانخفاض مستويات الأجور، وحتى الاضطراب في سوق العقارات، مما يؤثر مباشرة على حياة الناس اليومية.

من المهم أيضًا ملاحظة أن نطاق تأثير سياسة معدلات الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة لا يقتصر على دولة واحدة، بل يمتد ليشمل جميع الاقتصاديات التي تستخدم الدولار، بما في ذلك أوروبا واليابان وكوريا الجنوبية والشرق الأوسط وغيرها. بمجرد أن يصبح التمويل ضيقًا في هذه المناطق، ستنخفض قدرة المستهلكين على الإنفاق، مما سيؤدي حتمًا إلى تقليل الطلب على السلع الصينية، وبالتالي يؤثر سلبًا على صادرات الصين.

بعبارة أخرى، بعض الضغوط التي تواجهها الاقتصاد الحالي تنبع من إعادة تخصيص الأموال العالمية الناجمة عن دورة ارتفاع معدل الفائدة في الولايات المتحدة.

إذن، لماذا لا تختار الصين خفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد؟ من وجهة نظر الجمهور العادي، فإن خفض أسعار الفائدة يمكن أن يخفف من ضغط الرهن العقاري ويعزز الاستهلاك. ومع ذلك، فإن حركة رأس المال الدولي تتبع مبدأ "يذهب الماء إلى الأسفل"، حيث تميل إلى التدفق من المناطق ذات أسعار الفائدة المنخفضة إلى المناطق ذات أسعار الفائدة المرتفعة. حتى مع تنفيذ الرقابة المالية، من الصعب تمامًا منع هذه الاتجاه. لذلك، تحتاج الصين إلى الحفاظ على معدل الفائدة عند مستوى معقول نسبيًا لتحقيق التوازن بين التنمية الاقتصادية المحلية وتدفقات رأس المال الدولية.

في هذا البيئة الاقتصادية العالمية المعقدة، يسعى صانعو السياسات في مختلف البلدان إلى إيجاد توازن للحفاظ على مصالحهم الاقتصادية الوطنية، في الوقت نفسه مواجهة التحديات التي تطرحها التغيرات في الاقتصاد العالمي.