مؤخراً، قرأت كتاباً مهماً عن سوق الأسهم الأمريكية، حيث يتناول هذا الكتاب عشرة أسواق صاعدة رئيسية حدثت في القرن الماضي (معدل العائد السنوي تجاوز 35%). من خلال تحليل البيانات المالية في ذلك الوقت، والسياسات الحكومية، وتعليقات وسائل الإعلام والمشاهير، يكشف المؤلف عن العوامل المشتركة التي ساهمت في السوق الصاعدة، كما اكتشف بعض المعلومات التي تتعارض مع الآراء التقليدية لوول ستريت.

قيمة هذا الكتاب ليست في تقديم طرق للتنبؤ بالدورة القادمة للسوق الصاعدة، بل في مساعدتنا على فهم تقلبات السوق بشكل أفضل. تمامًا كما يمكن للبحارة الذين عانوا من عواصف شديدة الحفاظ على هدوئهم عند مواجهة العواصف، فإن فهم السوق الصاعدة في التاريخ يمكن أن يجعلنا أكثر هدوءًا عند مواجهة تقلبات السوق.

حلل المؤلف كل سوق صاعدة من خمسة جوانب رئيسية: توقعات نمو أرباح الشركات، تحول نفسية المستثمرين، الدورة الطويلة جداً، الإجراءات السياسية واستجابة السوق، والبيئة الائتمانية. في النهاية، توصل المؤلف إلى صيغة بسيطة وعميقة للسوق الصاعدة: أسعار منخفضة بالإضافة إلى تخفيف مفاجئ في الائتمان.

هذا يتماشى مع وجهة نظر مجلة بارون في عام 1995: السوق الصاعدة هي نتيجة لتضافر عوامل مثل زيادة أرباح الشركات، وانخفاض أسعار الفائدة، واعتدال التضخم، وقوة الدولار.

يتناول الكتاب أيضًا ظاهرة مثيرة للاهتمام في سوق الأسهم الأمريكية خلال فترة الحرب العالمية الأولى. في ذلك الوقت، كان لموقف السوق من تدخل الولايات المتحدة في الحرب أو عدمه تأثير كبير: إذا حافظت الولايات المتحدة على حيادها، كان يُعتبر الحرب سلبية؛ وإذا تدخلت الولايات المتحدة ماليًا، كان يُنظر إلى الحرب على أنها إيجابية؛ أما إذا قررت الولايات المتحدة التدخل عسكريًا، فإن رد فعل السوق كان أكثر تعقيدًا.

هذا الكتاب ليس مجرد تاريخ مالي، بل هو مرآة تعكس التغيرات النفسية للمستثمرين وآلية عمل السوق في فترات زمنية مختلفة. إنه يذكرنا أنه في اتخاذ قرارات الاستثمار، يجب أن نولي اهتمامًا للبيانات الاقتصادية الحالية، وأيضًا أن نأخذ في الاعتبار دروس التاريخ.

بشكل عام، هذا كتاب يستحق القراءة المتعمقة من قبل المهنيين في مجال المال وهواة الاستثمار. إنه لا يساعدنا فقط على فهم الماضي، بل يمكنه أيضًا أن يوفر لنا رؤى قيمة في رحلتنا الاستثمارية المستقبلية.