شهدت مجال التمويل اللامركزي في الآونة الأخيرة جدلاً كبيراً، حيث أبدى مؤسس DeFiLlama 0xngmi شكوكاً جدية حول القيمة الإجمالية لقفل المركز (TVL) التي زعمتها منصة Figure والبالغة 120 مليار دولار. أثار هذا الحدث اهتماماً ونقاشاً واسعاً في جميع أنحاء الصناعة.

اكتشفت 0xngmi من خلال تحقيقات معمقة العديد من القضايا المثيرة للشك في منصة Figure. أولاً، هناك فجوة كبيرة بين احتياطيات Figure الفعلية في البورصة وحجم الأصول الذي تدعيه. يُذكر أن المنصة تحتفظ فقط بحوالي 9 ملايين دولار من العملات المشفرة في البورصة، حيث أن البيتكوين والإيثيريوم يمثلان فقط 5 ملايين و4 ملايين دولار على التوالي. والأكثر جديرًا بالملاحظة هو أن حجم تداول البيتكوين خلال 24 ساعة بلغ فقط 2000 دولار، مما يتعارض بوضوح مع حجم الأصول البالغ 12 مليار دولار.

ثانياً، فإن العرض الكلي لعملة YLDS المستقرة من Figure هو فقط 20 مليون وحدة، وهو ما يتناقض بشكل صارخ مع ادعائها بوجود تداولات كبيرة من الأصول الحقيقية (RWA). في الوقت نفسه، يبدو أن عمليات نقل الأصول الكبيرة ليست ناتجة عن حسابات حقيقية، مما يتعارض مع المبادئ الأساسية لتقنية البلوكتشين.

الأهم من ذلك، أن أعمال القروض الخاصة بـ Figure تتم بشكل رئيسي من خلال قنوات العملات التقليدية، ولا يمكن العثور على سجلات الدفع ذات الصلة على البلوكتشين. وهذا يجعل 0xngmi يشك في أن الأصول التي تدعي Figure أنها تمتلكها بقيمة 12 مليار دولار قد تكون مجرد معلومات من قاعدة البيانات الداخلية تم تحويلها إلى البلوكتشين، وليس أصولا لامركزية قابلة للتداول حقًا.

في مواجهة هذه الشكوك، لم تقدم Figure أي تفسير مقنع، بل حاولت الضغط على DeFiLlama من خلال وسائل التشهير. وقد أثار هذا التصرف المزيد من الاستياء بين المهنيين في الصناعة، بما في ذلك محلل البلوكشين المعروف ZachXBT الذي انتقد علنًا سلوك Figure، مشيرًا إلى أنها تحاول استخدام مؤشرات لا يمكن التحقق منها على السلسلة لخداع المشاركين الصادقين في السوق.

لقد تجاوزت هذه الجدل الفروقات البسيطة في البيانات، وتحوّلت إلى صراع مبدئي يتعلق بشفافية نظام DeFi البيئي وصدق البيانات. لقد دقت ناقوس الخطر لجميع مستثمري العملات المشفرة: عند مواجهة بيانات TVL التي تبدو مغرية، يجب الحفاظ على درجة عالية من اليقظة، ودراسة الحقيقة على السلسلة التي تكمن وراءها.

تسلط هذه الحادثة الضوء أيضًا على التحديات التي لا تزال موجودة في صناعة التمويل اللامركزي فيما يتعلق بالتحقق من البيانات والشفافية. مع التطور المستمر للتمويل اللامركزي، فإن كيفية ضمان أن البيانات المقدمة من المنصة صحيحة وموثوقة ستصبح قضية مهمة يجب على القطاع بأسره مواجهتها وحلها بشكل مشترك.