في 1 أغسطس 2025، شهدت منطقة تنظيم الأموال في هونغ كونغ معلمًا هامًا، حيث دخلت "قانون العملات المستقرة" حيز التنفيذ رسميًا. إن تنفيذ هذه اللائحة لا يرمز فقط إلى خطوة قوية قامت بها هونغ كونغ في مجال تنظيم المال الرقمي، بل يعكس أيضًا عزمها على تحقيق التوازن بين الابتكار المالي والاستقرار.

أدخلت اللائحة الجديدة نظام ترخيص لمصدري عملات مستقرة المدعومة بالعملات التقليدية، حيث يتعين على المؤسسات التي تصدر أو تروج لعملات مستقرة مدعومة بالعملات التقليدية داخل هونغ كونغ الحصول على الترخيص المناسب. ستواجه المؤسسات التي تمارس الأنشطة ذات الصلة دون ترخيص عقوبات قانونية، وتهدف هذه الخطوة إلى تنظيم النظام السوقي وحماية حقوق المستثمرين.

لضمان تنفيذ السياسة بسلاسة، أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ مجموعة من الوثائق الإرشادية عشية سريان اللوائح. توضح هذه الوثائق بوضوح معايير القبول ومتطلبات التشغيل لمصدري العملات المستقرة، بما في ذلك موقع التسجيل، الحد الأدنى من رأس المال، إدارة الأصول الاحتياطية وآلية الاسترداد، مما يوفر توجيهات واضحة للمشاركين في السوق.

إن إنشاء هذا الإطار التنظيمي له دلالات متعددة. أولاً، يعزز ثقة المستثمرين في سوق العملات المستقرة، مما يُتوقع أن يجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية للمشاركة. ثانياً، تُظهر هذه الخطوة رؤية هونغ كونغ الاستباقية والنشطة في المنافسة العالمية لتنظيم الأصول الافتراضية، مما يوفر نموذجًا تنظيميًا يُستحق الاقتداء به في منطقة آسيا والمحيط الهادئ والعالم.

ومع ذلك، من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن إطار العمل التنظيمي قد تم توضيحه، إلا أن رد فعل السوق يبدو أنه ليس حارًا كما كان متوقعًا. على سبيل المثال، مشروع عملة مستقرة لشركة JD، على الرغم من أنه تم اختياره في وقت مبكر في عام 2024 لبرنامج "صندوق العملات المستقرة" التابع للهيئة النقدية في هونغ كونغ، إلا أنه بعد تنفيذ السياسة الجديدة رسميًا، كانت هناك تقارير نادرة عن التقدم المتعلق بذلك. قد تعكس هذه الظاهرة حذر المشاركين في السوق في مواجهة القواعد الجديدة، وقد تشير أيضًا إلى التحديات المحتملة على طريق تطوير سوق العملات المستقرة.

بشكل عام، إن التنفيذ الرسمي لـ "لوائح عملة مستقرة" في هونغ كونغ لا يعد فقط دفعة مهمة لتطوير التكنولوجيا المالية المحلية، بل يوفر أيضًا مرجعًا جديدًا للتنظيم العالمي للعملات المستقرة. مع مرور الوقت، ستصبح الآثار الفعلية لهذه السياسة وتأثيرها على مكانة هونغ كونغ كمركز مالي محور اهتمام الصناعة.