تحليل مقارنة استراتيجيات عائدات العملة المستقرة

شهدت سوق العملات الرقمية مؤخرًا أداءً متواضعًا، وأصبحت العوائد المستقرة مرة أخرى محور اهتمام المستثمرين. ستتناول هذه المقالة نماذج العائدات على العملات المستقرة الرائجة حاليًا ومزاياها وعيوبها.

تقسم عملة مستقرة في سوق التشفير الحالي إلى الفئات التالية:

• USDT: شائع الاستخدام لكن يتساءل عن الامتثال
• عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية: مثل USDC
• عملة مستقرة مفرطة الضمان: مثل DAI، LUSD
• عملة مستقرة الأصول المركبة:如USDe
• عملة مستقرة RWA المدعومة من سندات الخزانة الأمريكية: مثل USD0، USDY
• عملة مستقرة خوارزمية: معظمها قد فشل
• عملة مستقرة غير الدولار: تأثير محدود

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

تشمل الأنماط الرئيسية لكسب الأرباح من العملات المستقرة:

١. عائدات الإقراض

الإقراض هو أكثر نماذج التمويل تقليدية، ويأتي الربح من الفوائد التي يدفعها المقترض. ينقسم بشكل رئيسي إلى:

• منتجات إدارة الأموال ذات العائد المتغير للمنصات المركزية
• بروتوكولات لامركزية مثل Aave و Sky Protocol وغيرها

تتمثل مزايا الإقراض في نضوج النموذج، وقابلية التحكم في المخاطر. ولكن في أوقات الركود في السوق، تكون العوائد منخفضة، وعادة ما تتراوح بين 2%-4%. ظهرت مؤخرًا بعض الابتكارات، مثل الإقراض بمعدلات فائدة ثابتة، ومعدلات الفائدة المتدرجة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

٢. عائدات تعدين السيولة

تمثل Curve، وتأتي العائدات من رسوم التداول ومكافآت الرموز. Curve تتمتع بأمان عالٍ، لكن العائدات منخفضة (0-2%). أما برك العملات المستقرة في DEX الأخرى، فتكون إما ذات عائدات منخفضة، أو تحمل مخاطر. وفي الوقت الحالي، لا يزال نموذج الإقراض هو السائد.

٣. عوائد التحكيم المحايد في السوق

تشمل بشكل رئيسي استراتيجيات التحكيم مثل استغلال معدلات التمويل، التحكيم بين العقود الآجلة والعقود الفورية، والتحكيم بين البورصات. قامت Ethena بنقل استغلال معدلات التمويل إلى البلوك تشين، مما يتيح للمستخدمين العاديين المشاركة. أما استراتيجيات التحكيم الأخرى فتمتاز بمتطلبات دخول مرتفعة، وتستهدف بشكل أساسي المؤسسات المهنية.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

أربعة، عائدات مشروع RWA للسندات الأمريكية

استغلال ميزة العائدات العالية على السندات الأمريكية، مثل USDY من Ondo وUSD0 من Usual. العائد مستقر حول 4%، لكنه يواجه تحديات الامتثال التنظيمي. USD0++ من Usual يوفر السيولة للسندات الأمريكية طويلة الأجل، وهو تصميم مبتكر.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

خمسة، عوائد المنتجات الهيكلية للخيارات

تستخدم بشكل رئيسي استراتيجية بيع الخيارات لكسب رسوم الحقوق. تناسب الأسواق المتقلبة، ولكن يجب الحذر في العمليات لتفادي المخاطر. أطلقت بعض البورصات منتجات هيكلية حماية رأس المال، مناسبة للمستثمرين ذوي المخاطر المنخفضة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

六، توكن الأرباح

بروتوكول Pendle يقوم بتقسيم أصول العائد إلى رأس المال (PT) و عائد (YT)، مما يوفر استراتيجيات تداول مرنة. يمكن تحقيق عائد ثابت، مضاربة على العائد أو تحوط المخاطر.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp)

سبعة، منتجات عائدات سلة من العملات المستقرة

مثل حوض USD المحايد للسوق في Ether.Fi، يجمع بين استراتيجيات عائدات متعددة للعملات المستقرة. مناسب للمستخدمين الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة ولكنهم لا يرغبون في التداول بشكل متكرر.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)

ثامناً، عائدات إيداع العملة المستقرة

إذا كانت شبكة AO تقبل الرهانات من DAI للحصول على مكافآت رموز AO. الخطر يكمن في عدم اليقين في تطوير المشاريع الجديدة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)

بشكل عام، فإن نماذج عوائد العملات المستقرة تتنوع بشكل متزايد. يحتاج المستثمرون إلى تخصيص استراتيجيات مختلفة بناءً على تفضيلاتهم للمخاطر وحجم الأموال، مع ضمان الأمان للحصول على عوائد مستقرة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp)