ظهرت في الآونة الأخيرة بعض الظواهر المثيرة للاهتمام في سوق العملات المشفرة، مما يستحق منا التعمق في مناقشتها. على سبيل المثال، حدث نشاط في عنوان قديم اليوم، حيث انخفض سعر بِتكوين بحوالي عشرة آلاف دولار فقط بسبب تغير طفيف في هذا العنوان. وهذا يوضح بجلاء نقص السيولة في السوق الحالية، حيث إن مستوى الأموال الحالية لا يمكنه سوى دعم تداول عدد قليل من العملات الرئيسية.

على الرغم من أن بِتكوين قد سجل ارتفاعًا جديدًا وارتفع الإيثريوم بنحو 20%، إلا أنه من خلال المراقبة الدقيقة يمكن ملاحظة أن النمو الانفجاري الحقيقي غالبًا ما يكون من نصيب العملات الصغيرة التي لا تتجاوز قيمتها السوقية عدة ملايين. هذه الظاهرة أثارت نقاشًا مثيرًا: لماذا شهدت الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل XRP وAave وMKR وBCH أيضًا ارتفاعًا؟ في الواقع، مع حصول ETF على الموافقة، يبدو أن بِتكوين تبتعد تدريجيًا عن دائرة العملات المشفرة التقليدية، بينما تنتقل هذه الرموز ذات "النسب البيضاء" ببطء نحو الصف الثاني.

من حيث الزيادة في القيمة، غالبًا ما تتمكن الرموز التي تتراوح قيمتها السوقية بين عشرات الملايين من تحقيق زيادات تتجاوز 100٪، بينما الرموز التي تتجاوز قيمتها السوقية 500 مليون أو مليار، تكون الزيادة المتوسطة حوالي 20٪ فقط، وهذا في الأساس مجرد متابعة للأداء الطبيعي للسوق. بالمقارنة، قد يؤدي الارتفاع الحاد للرموز ذات القيمة السوقية الصغيرة إلى إعطاء انطباع كاذب بوجود سيولة كافية، لكن في الواقع، غالبًا ما تكون هذه نتيجة سلوك فردي.

هناك ممارسة تُعرف باسم "التداول خارج البورصة بأسعار مخفضة" في الصناعة، حيث تقوم الجهة المسؤولة عن المشروع ببيع الرموز إلى المتداولين بسعر مخفض. بالنسبة للجهة المسؤولة عن المشروع، فإن هذه الرموز تكاد تكون بدون تكلفة. بالنظر إلى الموقف السلبي العام للسوق تجاه العملات البديلة، قد تقوم بعض المشاريع التي تعاني من ضغوط مالية وضعف في القوة بإجراء تداولات خارج البورصة بخصومات منخفضة للغاية (حتى 30% أو 20%).

لا يحتاج المتداولون إلى السيطرة إلا على حوالي 30% من الرموز للتأثير على السوق. على سبيل المثال، بالنسبة لرمز بقيمة سوقية تبلغ 30 مليون، يحتاج المتداول فقط إلى السيطرة على رموز بقيمة 10 ملايين لإحداث تأثير كبير. و قد تكون تكلفة الـ 10 ملايين هذه في التداول الفعلي حوالي 2 إلى 3 مليون.

استنادًا إلى هذه الملاحظات، يمكننا أن نفترض أن الفرصة الحقيقية للعملات البديلة قد تظهر بعد خفض أسعار الفائدة في أغسطس أو سبتمبر. قبل ذلك، لا تزال السيولة العامة في السوق غير كافية لدعم حركة كبيرة للعملات البديلة. يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين عند المشاركة في السوق، ويقوموا بتقييم المخاطر بشكل شامل، وتجنب الانخداع بالتقلبات السعرية القصيرة الأجل.