مع دخول لائحة عملة مستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025، بدأت الشركات التكنولوجية الصينية الكبرى في اتخاذ خطوات نشطة. تنص اللائحة بوضوح على أن جميع أنشطة إصدار العملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية يجب أن تحصل على ترخيص وتفي بمتطلبات الرقابة مثل إدارة الاحتياطيات، شفافية التدقيق، ومتطلبات KYC/AML. في ظل تأسيس هذا الإطار السياسي، أعلنت مجموعة علي بابا وجينغدونغ تقريبًا في نفس الوقت دخولهما في مجال العملات المستقرة، ليصبحا من بين أول الشركات التكنولوجية الصينية التي تدخل هذا المجال التنظيمي.
على السطح، يبدو أن هذا هو تعديل استراتيجي تستجيب به الشركات للسياسات التنظيمية وتحتضن تطوير تقنيات Web3. ومع ذلك، بعد تحليل نواياها الاستراتيجية وبنيتها التحتية التقنية، سنكتشف أن هذه في الواقع محاولة عميقة للابتكار المالي تُظهر عملة مستقرة كواجهة، بينما تكون المالية السيادية وشبكة التسوية على السلسلة هي الجوهر.
من الجدير التفكير فيه هو لماذا قررت شركة علي بابا وجينغدونغ دخول سوق العملات المستقرة في هذا الوقت؟ هدفهم ليس ببساطة خلق بديل لـ USDT. التخطيط الاستراتيجي لهاتين الشركتين يختلف جوهريًا عن المشاريع التقليدية في مجال التشفير، فهم لا يسعون فقط لتطوير أداة دفع تتداول في بيئة التطبيقات اللامركزية.
بالنسبة لمجموعة علي بابا، تمثل أعمال العملات المستقرة عنصرًا حيويًا في نظام المدفوعات عبر الحدود، ويمكن اعتبارها الطبقة الأساسية للعملات الورقية لـ "Alipay+ على السلسلة". بينما تعتبر JD العملات المستقرة حلاً لسيولة السلسلة يربط منصاتها للتجارة الإلكترونية الدولية، وخدمات التمويل لسلسلة التوريد، ونظام تسوية التخزين العابر للحدود.
تتمتع استراتيجيات هاتين الشركتين بنقطة مشتركة: كلاهما يحاول بناء "نظام بيئي للرمبي الصيني على السلسلة" الذي يمكن التحكم فيه ذاتيًا، ويستفيد من البيئة النظامية الفريدة في هونغ كونغ كحقل تجريبي لاستكشاف مسارات جديدة لتدويل الرنمينبي. هذه المحاولة ليست فقط مرتبطة بتوسع الأعمال التجارية الخاصة بالشركتين، ولكنها قد تؤثر أيضًا بشكل عميق على مستقبل المشهد المالي الرقمي.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
مع دخول لائحة عملة مستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025، بدأت الشركات التكنولوجية الصينية الكبرى في اتخاذ خطوات نشطة. تنص اللائحة بوضوح على أن جميع أنشطة إصدار العملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية يجب أن تحصل على ترخيص وتفي بمتطلبات الرقابة مثل إدارة الاحتياطيات، شفافية التدقيق، ومتطلبات KYC/AML. في ظل تأسيس هذا الإطار السياسي، أعلنت مجموعة علي بابا وجينغدونغ تقريبًا في نفس الوقت دخولهما في مجال العملات المستقرة، ليصبحا من بين أول الشركات التكنولوجية الصينية التي تدخل هذا المجال التنظيمي.
على السطح، يبدو أن هذا هو تعديل استراتيجي تستجيب به الشركات للسياسات التنظيمية وتحتضن تطوير تقنيات Web3. ومع ذلك، بعد تحليل نواياها الاستراتيجية وبنيتها التحتية التقنية، سنكتشف أن هذه في الواقع محاولة عميقة للابتكار المالي تُظهر عملة مستقرة كواجهة، بينما تكون المالية السيادية وشبكة التسوية على السلسلة هي الجوهر.
من الجدير التفكير فيه هو لماذا قررت شركة علي بابا وجينغدونغ دخول سوق العملات المستقرة في هذا الوقت؟ هدفهم ليس ببساطة خلق بديل لـ USDT. التخطيط الاستراتيجي لهاتين الشركتين يختلف جوهريًا عن المشاريع التقليدية في مجال التشفير، فهم لا يسعون فقط لتطوير أداة دفع تتداول في بيئة التطبيقات اللامركزية.
بالنسبة لمجموعة علي بابا، تمثل أعمال العملات المستقرة عنصرًا حيويًا في نظام المدفوعات عبر الحدود، ويمكن اعتبارها الطبقة الأساسية للعملات الورقية لـ "Alipay+ على السلسلة". بينما تعتبر JD العملات المستقرة حلاً لسيولة السلسلة يربط منصاتها للتجارة الإلكترونية الدولية، وخدمات التمويل لسلسلة التوريد، ونظام تسوية التخزين العابر للحدود.
تتمتع استراتيجيات هاتين الشركتين بنقطة مشتركة: كلاهما يحاول بناء "نظام بيئي للرمبي الصيني على السلسلة" الذي يمكن التحكم فيه ذاتيًا، ويستفيد من البيئة النظامية الفريدة في هونغ كونغ كحقل تجريبي لاستكشاف مسارات جديدة لتدويل الرنمينبي. هذه المحاولة ليست فقط مرتبطة بتوسع الأعمال التجارية الخاصة بالشركتين، ولكنها قد تؤثر أيضًا بشكل عميق على مستقبل المشهد المالي الرقمي.