استخدام روسيا للعملات المستقرة في تجارة النفط يشير إلى أن العملات المستقرة لم تعد أدوات هامشية - بل أصبحت بنية تحتية مالية حقيقية في الأعمال التجارية عبر الحدود عالية المخاطر.
على الرغم من أن الصين والهند لديهما قيود على العملات المشفرة المحلية، إلا أنهما تستفيدان من التداول بالعملات المستقرة مع روسيا، حيث تختبران بهدوء كفاءة التمويل اللامركزي على المستوى الوطني.
تعاملت الحكومات في جميع أنحاء العالم بطرق مختلفة، لكنها جميعًا تعترف بأن العملات المستقرة تعيد تشكيل طريقة تدفق القيمة عبر الحدود.
ظهور العملات المستقرة كعملة استراتيجية تحت العقوبات
تزداد الأهمية العالمية للعملات المستقرة بشكل متزايد، ليس فقط كأدوات مضاربة، ولكن كأدوات مالية عملية - أولاً للأفراد، ثم للمؤسسات، والآن لدول بأكملها.
أدى ظهور العملات المستقرة إلى نشوء بيئة أصلية مشفرة، حيث يستخدم المتداولون عملات مستقرة مثل USDT وUSDC للتداول، وتحويل رأس المال بكفاءة، والحصول على السيولة على المنصات المركزية واللامركزية. خاصة في الأسواق التي تعاني من بنية تحتية مصرفية محدودة أو قيود على رأس المال، تعززت القدرة على الوصول إلى الدولار.
ثم توسع اعتماد العملات المستقرة ليشمل المؤسسات وحالات الاستخدام B2B. بدأت الشركات باستخدام العملات المستقرة لإجراء المدفوعات عبر الحدود، وتسوية البائعين، ودفع الرواتب، خاصة في الأسواق الناشئة حيث تكون خدمات البنوك التقليدية غير موثوقة أو مكلفة. بالمقارنة مع الحوالات البنكية عبر SWIFT أو البنوك الوسيطة، يتم تسوية معاملات العملات المستقرة تقريبًا على الفور، دون الحاجة إلى وسطاء، مما يقلل التكاليف بشكل كبير. وهذا يجعل العملات المستقرة فعالة وليس فقط، بل أصبحت متزايدة الأهمية بالنسبة للشركات التي تعمل في مناطق غير مستقرة سياسيًا أو اقتصاديًا.
الآن، يتم اختبار العملات المستقرة على المستوى الوطني، حيث يتغير دورها من كونها مريحة إلى كونها استراتيجية. الدول التي تواجه العقوبات أو تسعى إلى بديل للنظام المالي الذي تهيمن عليه الولايات المتحدة، مثل روسيا، قد تحولت إلى استخدام العملات المستقرة.
مع تحول العملات المستقرة من أدوات الشركات إلى أدوات التجارة على المستوى الوطني، تطورت أدوارها من سهولة التشغيل إلى ضرورة سياسية. ستستكشف هذه التقرير من خلال دراسات حالة من العالم الحقيقي كيفية استخدام العملات المستقرة لتجنب القيود، وتقليل التكاليف، وفتح طرق تجارية جديدة.
التطبيق الفعلي للعملات المستقرة: كيف تتكيف التجارة العالمية في الخلفية
المصدر: ستاتيسا
تقوم روسيا بشكل متزايد بإدراج العملات المستقرة مثل USDT وغيرها من العملات المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين والإيثريوم في التجارة النفطية مع الصين. وفقًا لتقرير من رويترز في مارس 2025، يمثل ذلك جهدًا استراتيجيًا لتجنب العقوبات الغربية.
نموذج المعاملات بسيط نسبيًا. يقوم المشترون الصينيون بتحويل العملة المحلية ( مثل اليوان ) إلى وكالات الوساطة، وتقوم وكالات الوساطة بتحويلها إلى عملات مستقرة أو أصول رقمية أخرى. ثم يتم نقل هذه الأصول إلى المصدرين الروس، الذين يقومون بدورهم بتحويل الأموال إلى الروبل. من خلال استبعاد الوسطاء الماليين الغربيين، يقلل هذه العملية من مخاطر العقوبات وتعزز مرونة المعاملات.
تؤدي العملات المستقرة دورًا حاسمًا بين الأصول الرقمية المستخدمة في هذه المعاملات. على الرغم من أن البيتكوين والإيثريوم يُستخدمان أحيانًا، إلا أن تقلبات أسعارهما تجعلها غير مناسبة للمعاملات الكبيرة. بالمقابل، توفر العملات المستقرة مثل USDT استقرارًا في الأسعار، وسيولة عالية، وسهولة في نقلها، وهذه الصفات تدعم دورها المتزايد في التسويات عبر الحدود في البيئات المقيدة.
من الجدير بالذكر أن الصين تواصل فرض قيود صارمة على استخدام العملات الرقمية المحلية. ومع ذلك، في سياق التجارة في الطاقة مع روسيا، يبدو أن السلطات تتبنى موقفاً متساهلاً تجاه معاملات العملات المستقرة. على الرغم من عدم وجود تأييد رسمي، فإن هذا التسامح الانتقائي يعكس الأولويات العملية، خاصة الحاجة إلى الحفاظ على سلاسل التوريد للسلع تحت الضغط الجيوسياسي.
تسليط الضوء على هذا الاتجاه هو الوضع المزدوج - الجمع بين الرقابة الحذرة والمشاركة الفعلية - حيث يتم اعتماد الأصول الرقمية بهدوء حتى في الأنظمة الحكومية التقييدية للحصول على فائدتها التشغيلية. بالنسبة للصين، يوفر التسوية المستندة إلى العملات المستقرة وسيلة لتجاوز النظام المصرفي التقليدي، وتقليل الاعتماد على الدولار، وضمان استمرارية التجارة.
المصدر: Chainalysis
روسيا ليست الحالة الوحيدة. الدول الأخرى التي تخضع للعقوبات، مثل إيران وفنزويلا، تتجه أيضًا نحو العملات المستقرة للحفاظ على التجارة الدولية. هذه الأمثلة تشير إلى أن استخدام العملات المستقرة كأداة للحفاظ على الوظائف التجارية في بيئات سياسية مقيدة في تزايد.
حتى لو خفت العقوبات مع مرور الوقت، قد تستمر التسويات القائمة على العملات المستقرة في الاستخدام. مميزات تشغيلها - سرعة المعاملات الأسرع وتكاليف أقل - ملحوظة للغاية. مع كون استقرار الأسعار عاملاً متزايد الأهمية في التجارة عبر الحدود، من المتوقع أن تتسارع المناقشات حول اعتماد العملات المستقرة في المزيد من الدول.
زخم العملات المستقرة العالمية: تحديثات التنظيم وتحولات المؤسسات
لقد جربت روسيا بشكل خاص فائدة العملات المستقرة من خلال التجربة العملية. بعد أن جمدت الولايات المتحدة المحافظ المرتبطة بمنصة Garantex المعاقبة، دعا مسؤولو وزارة المالية الروسية إلى تطوير عملة مستقرة مدعومة بالروبل - وهي بديل محلي يقلل من الاعتماد على المصدرين الأجانب ويحمي المعاملات المستقبلية من السيطرة الخارجية.
بخلاف روسيا، تسرع دول أخرى في استكشاف اعتماد العملات المستقرة. بينما الدافع الرئيسي لروسيا هو التهرب من العقوبات الخارجية، فإن العديد من الدول الأخرى ترى في العملات المستقرة أداة لتعزيز السيادة النقدية أو الاستجابة بشكل أكثر فعالية للتغيرات الجيوسياسية. كما أن جاذبيتها تكمن في قدرتها على تسريع التحويلات عبر الحدود وتقليل التكاليف، مما يبرز دور العملات المستقرة كمحرك لتحديث البنية التحتية المالية.
تايلاند: في مارس 2025، وافقت هيئة Securities and Exchange Commission في تايلاند على تداول USDT و USDC.
اليابان: في مارس 2025، تعاونت SBI VC Trade مع Circle لإطلاق USDC، وحصلت على موافقة تنظيمية من هيئة الخدمات المالية اليابانية (JFSA).
سنغافورة: في أغسطس 2023، تم إنشاء إطار تنظيمي لربط العملة المستقرة الواحدة ( بالدولار السنغافوري أو عملات G10 )، مما يسمح للبنوك وغير البنوك بالإصدار.
هونغ كونغ: سيتم الإعلان عن مشروع قانون العملة المستقرة في ديسمبر 2024، مما يتطلب من المُصدرين الحصول على ترخيص من سلطة النقد في هونغ كونغ؛ يتم العمل على صندوق رمل تنظيمي.
أمريكا: لا توجد تشريعات شاملة حتى الآن. في أبريل 2025، صرحت لجنة الأوراق المالية والبورصات بأن العملات المستقرة المدعومة بالكامل مثل USDC وUSDT لا تعتبر أوراق مالية. في مارس 2025، أقرّت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ مشروع قانون GENIUS الذي يهدف إلى تنظيم العملات المستقرة المدفوعة. لا تزال USDC وUSDT تستخدم على نطاق واسع.
كوريا الجنوبية: البنوك المحلية الرئيسية تستعد لإصدار أول عملة مستقرة بالوون الكوري بشكل مشترك.
تظهر هذه التطورات اتجاهين رئيسيين. أولاً، لقد تجاوزت تنظيمات العملات المستقرة النقاشات المفاهيمية، حيث تعمل الحكومات بنشاط على تشكيل معاييرها القانونية والتشغيلية. ثانياً، تتشكل تباينات جغرافية. الدول مثل اليابان وسنغافورة تدفع نحو دمج العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، بينما تتبنى دول مثل تايلاند إجراءات أكثر صرامة لحماية السيطرة على العملة المحلية.
على الرغم من هذا الانقسام، فإن العالم يعترف بشكل عام أن العملات المستقرة أصبحت جزءًا دائمًا من البنية التحتية المالية العالمية. بعض الدول تعتبرها تحديًا للعملات السيادية، بينما ترى دول أخرى أنها أداة دفع للتجارة العالمية أسرع وأكثر كفاءة. وبالتالي، فإن أهمية العملات المستقرة في مجالات التنظيم والمؤسسات والأعمال التجارية في تزايد.
العملات المستقرة ليست حلاً مؤقتاً - إنها طبقة جديدة من البنية التحتية المالية
إن النمو المتزايد للعملات المستقرة في التجارة عبر الحدود يعكس تحولًا جذريًا في البنية التحتية المالية، وليس مجرد محاولة لتفادي التنظيمات. حتى الدول التي كانت تاريخيًا متشككة بشأن العملات المشفرة، مثل الصين والهند، بدأت في استخدام العملات المستقرة بشكل غير مباشر في التجارة الاستراتيجية للسلع، لتجربة فعاليتها العملية.
تجاوز هذا التطور التهرب من العقوبات. لقد تطور التجربة الأولية على مستوى التجزئة إلى تكامل على مستوى المؤسسات وحتى الدول، مما جعل العملات المستقرة واحدة من الابتكارات القائمة على blockchain التي تظهر منتجات حقيقية تتناسب مع السوق. لذلك، يتم اعتبار العملات المستقرة بشكل متزايد جزءًا شرعيًا من النظام المالي الحديث، بدلاً من كونها أدوات للأنشطة غير القانونية.
إن اعتبار العملات المستقرة كعنصر هيكلي في البنية المالية المستقبلية - وليس كحلول مؤقتة - قد يمنح المؤسسات التي تتبنى ذلك ميزة في موجة الابتكار المالي القادمة. بالمقابل، قد تواجه المؤسسات التي تتأخر في المشاركة خطر التكيف السلبي مع المعايير التي يحددها الآخرون. لذلك، يجب على صانعي السياسات وقادة المال فهم جوهر العملات المستقرة وإمكاناتها على المدى الطويل، ووضع استراتيجيات تتماشى مع اتجاه تطور النظام المالي العالمي.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
كيف يمكن للعملة المستقرة أن تتجاوز العقوبات وتغير التجارة العالمية؟
كتابة: تشي آنه، رايان يون
ترجمة: بلوك تشين بلغة بسيطة
TL. د
استخدام روسيا للعملات المستقرة في تجارة النفط يشير إلى أن العملات المستقرة لم تعد أدوات هامشية - بل أصبحت بنية تحتية مالية حقيقية في الأعمال التجارية عبر الحدود عالية المخاطر.
على الرغم من أن الصين والهند لديهما قيود على العملات المشفرة المحلية، إلا أنهما تستفيدان من التداول بالعملات المستقرة مع روسيا، حيث تختبران بهدوء كفاءة التمويل اللامركزي على المستوى الوطني.
تعاملت الحكومات في جميع أنحاء العالم بطرق مختلفة، لكنها جميعًا تعترف بأن العملات المستقرة تعيد تشكيل طريقة تدفق القيمة عبر الحدود.
تزداد الأهمية العالمية للعملات المستقرة بشكل متزايد، ليس فقط كأدوات مضاربة، ولكن كأدوات مالية عملية - أولاً للأفراد، ثم للمؤسسات، والآن لدول بأكملها.
أدى ظهور العملات المستقرة إلى نشوء بيئة أصلية مشفرة، حيث يستخدم المتداولون عملات مستقرة مثل USDT وUSDC للتداول، وتحويل رأس المال بكفاءة، والحصول على السيولة على المنصات المركزية واللامركزية. خاصة في الأسواق التي تعاني من بنية تحتية مصرفية محدودة أو قيود على رأس المال، تعززت القدرة على الوصول إلى الدولار.
ثم توسع اعتماد العملات المستقرة ليشمل المؤسسات وحالات الاستخدام B2B. بدأت الشركات باستخدام العملات المستقرة لإجراء المدفوعات عبر الحدود، وتسوية البائعين، ودفع الرواتب، خاصة في الأسواق الناشئة حيث تكون خدمات البنوك التقليدية غير موثوقة أو مكلفة. بالمقارنة مع الحوالات البنكية عبر SWIFT أو البنوك الوسيطة، يتم تسوية معاملات العملات المستقرة تقريبًا على الفور، دون الحاجة إلى وسطاء، مما يقلل التكاليف بشكل كبير. وهذا يجعل العملات المستقرة فعالة وليس فقط، بل أصبحت متزايدة الأهمية بالنسبة للشركات التي تعمل في مناطق غير مستقرة سياسيًا أو اقتصاديًا.
الآن، يتم اختبار العملات المستقرة على المستوى الوطني، حيث يتغير دورها من كونها مريحة إلى كونها استراتيجية. الدول التي تواجه العقوبات أو تسعى إلى بديل للنظام المالي الذي تهيمن عليه الولايات المتحدة، مثل روسيا، قد تحولت إلى استخدام العملات المستقرة.
مع تحول العملات المستقرة من أدوات الشركات إلى أدوات التجارة على المستوى الوطني، تطورت أدوارها من سهولة التشغيل إلى ضرورة سياسية. ستستكشف هذه التقرير من خلال دراسات حالة من العالم الحقيقي كيفية استخدام العملات المستقرة لتجنب القيود، وتقليل التكاليف، وفتح طرق تجارية جديدة.
المصدر: ستاتيسا
تقوم روسيا بشكل متزايد بإدراج العملات المستقرة مثل USDT وغيرها من العملات المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين والإيثريوم في التجارة النفطية مع الصين. وفقًا لتقرير من رويترز في مارس 2025، يمثل ذلك جهدًا استراتيجيًا لتجنب العقوبات الغربية.
نموذج المعاملات بسيط نسبيًا. يقوم المشترون الصينيون بتحويل العملة المحلية ( مثل اليوان ) إلى وكالات الوساطة، وتقوم وكالات الوساطة بتحويلها إلى عملات مستقرة أو أصول رقمية أخرى. ثم يتم نقل هذه الأصول إلى المصدرين الروس، الذين يقومون بدورهم بتحويل الأموال إلى الروبل. من خلال استبعاد الوسطاء الماليين الغربيين، يقلل هذه العملية من مخاطر العقوبات وتعزز مرونة المعاملات.
تؤدي العملات المستقرة دورًا حاسمًا بين الأصول الرقمية المستخدمة في هذه المعاملات. على الرغم من أن البيتكوين والإيثريوم يُستخدمان أحيانًا، إلا أن تقلبات أسعارهما تجعلها غير مناسبة للمعاملات الكبيرة. بالمقابل، توفر العملات المستقرة مثل USDT استقرارًا في الأسعار، وسيولة عالية، وسهولة في نقلها، وهذه الصفات تدعم دورها المتزايد في التسويات عبر الحدود في البيئات المقيدة.
من الجدير بالذكر أن الصين تواصل فرض قيود صارمة على استخدام العملات الرقمية المحلية. ومع ذلك، في سياق التجارة في الطاقة مع روسيا، يبدو أن السلطات تتبنى موقفاً متساهلاً تجاه معاملات العملات المستقرة. على الرغم من عدم وجود تأييد رسمي، فإن هذا التسامح الانتقائي يعكس الأولويات العملية، خاصة الحاجة إلى الحفاظ على سلاسل التوريد للسلع تحت الضغط الجيوسياسي.
تسليط الضوء على هذا الاتجاه هو الوضع المزدوج - الجمع بين الرقابة الحذرة والمشاركة الفعلية - حيث يتم اعتماد الأصول الرقمية بهدوء حتى في الأنظمة الحكومية التقييدية للحصول على فائدتها التشغيلية. بالنسبة للصين، يوفر التسوية المستندة إلى العملات المستقرة وسيلة لتجاوز النظام المصرفي التقليدي، وتقليل الاعتماد على الدولار، وضمان استمرارية التجارة.
المصدر: Chainalysis
روسيا ليست الحالة الوحيدة. الدول الأخرى التي تخضع للعقوبات، مثل إيران وفنزويلا، تتجه أيضًا نحو العملات المستقرة للحفاظ على التجارة الدولية. هذه الأمثلة تشير إلى أن استخدام العملات المستقرة كأداة للحفاظ على الوظائف التجارية في بيئات سياسية مقيدة في تزايد.
حتى لو خفت العقوبات مع مرور الوقت، قد تستمر التسويات القائمة على العملات المستقرة في الاستخدام. مميزات تشغيلها - سرعة المعاملات الأسرع وتكاليف أقل - ملحوظة للغاية. مع كون استقرار الأسعار عاملاً متزايد الأهمية في التجارة عبر الحدود، من المتوقع أن تتسارع المناقشات حول اعتماد العملات المستقرة في المزيد من الدول.
لقد جربت روسيا بشكل خاص فائدة العملات المستقرة من خلال التجربة العملية. بعد أن جمدت الولايات المتحدة المحافظ المرتبطة بمنصة Garantex المعاقبة، دعا مسؤولو وزارة المالية الروسية إلى تطوير عملة مستقرة مدعومة بالروبل - وهي بديل محلي يقلل من الاعتماد على المصدرين الأجانب ويحمي المعاملات المستقبلية من السيطرة الخارجية.
بخلاف روسيا، تسرع دول أخرى في استكشاف اعتماد العملات المستقرة. بينما الدافع الرئيسي لروسيا هو التهرب من العقوبات الخارجية، فإن العديد من الدول الأخرى ترى في العملات المستقرة أداة لتعزيز السيادة النقدية أو الاستجابة بشكل أكثر فعالية للتغيرات الجيوسياسية. كما أن جاذبيتها تكمن في قدرتها على تسريع التحويلات عبر الحدود وتقليل التكاليف، مما يبرز دور العملات المستقرة كمحرك لتحديث البنية التحتية المالية.
تايلاند: في مارس 2025، وافقت هيئة Securities and Exchange Commission في تايلاند على تداول USDT و USDC.
اليابان: في مارس 2025، تعاونت SBI VC Trade مع Circle لإطلاق USDC، وحصلت على موافقة تنظيمية من هيئة الخدمات المالية اليابانية (JFSA).
سنغافورة: في أغسطس 2023، تم إنشاء إطار تنظيمي لربط العملة المستقرة الواحدة ( بالدولار السنغافوري أو عملات G10 )، مما يسمح للبنوك وغير البنوك بالإصدار.
هونغ كونغ: سيتم الإعلان عن مشروع قانون العملة المستقرة في ديسمبر 2024، مما يتطلب من المُصدرين الحصول على ترخيص من سلطة النقد في هونغ كونغ؛ يتم العمل على صندوق رمل تنظيمي.
أمريكا: لا توجد تشريعات شاملة حتى الآن. في أبريل 2025، صرحت لجنة الأوراق المالية والبورصات بأن العملات المستقرة المدعومة بالكامل مثل USDC وUSDT لا تعتبر أوراق مالية. في مارس 2025، أقرّت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ مشروع قانون GENIUS الذي يهدف إلى تنظيم العملات المستقرة المدفوعة. لا تزال USDC وUSDT تستخدم على نطاق واسع.
كوريا الجنوبية: البنوك المحلية الرئيسية تستعد لإصدار أول عملة مستقرة بالوون الكوري بشكل مشترك.
تظهر هذه التطورات اتجاهين رئيسيين. أولاً، لقد تجاوزت تنظيمات العملات المستقرة النقاشات المفاهيمية، حيث تعمل الحكومات بنشاط على تشكيل معاييرها القانونية والتشغيلية. ثانياً، تتشكل تباينات جغرافية. الدول مثل اليابان وسنغافورة تدفع نحو دمج العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، بينما تتبنى دول مثل تايلاند إجراءات أكثر صرامة لحماية السيطرة على العملة المحلية.
على الرغم من هذا الانقسام، فإن العالم يعترف بشكل عام أن العملات المستقرة أصبحت جزءًا دائمًا من البنية التحتية المالية العالمية. بعض الدول تعتبرها تحديًا للعملات السيادية، بينما ترى دول أخرى أنها أداة دفع للتجارة العالمية أسرع وأكثر كفاءة. وبالتالي، فإن أهمية العملات المستقرة في مجالات التنظيم والمؤسسات والأعمال التجارية في تزايد.
إن النمو المتزايد للعملات المستقرة في التجارة عبر الحدود يعكس تحولًا جذريًا في البنية التحتية المالية، وليس مجرد محاولة لتفادي التنظيمات. حتى الدول التي كانت تاريخيًا متشككة بشأن العملات المشفرة، مثل الصين والهند، بدأت في استخدام العملات المستقرة بشكل غير مباشر في التجارة الاستراتيجية للسلع، لتجربة فعاليتها العملية.
تجاوز هذا التطور التهرب من العقوبات. لقد تطور التجربة الأولية على مستوى التجزئة إلى تكامل على مستوى المؤسسات وحتى الدول، مما جعل العملات المستقرة واحدة من الابتكارات القائمة على blockchain التي تظهر منتجات حقيقية تتناسب مع السوق. لذلك، يتم اعتبار العملات المستقرة بشكل متزايد جزءًا شرعيًا من النظام المالي الحديث، بدلاً من كونها أدوات للأنشطة غير القانونية.
إن اعتبار العملات المستقرة كعنصر هيكلي في البنية المالية المستقبلية - وليس كحلول مؤقتة - قد يمنح المؤسسات التي تتبنى ذلك ميزة في موجة الابتكار المالي القادمة. بالمقابل، قد تواجه المؤسسات التي تتأخر في المشاركة خطر التكيف السلبي مع المعايير التي يحددها الآخرون. لذلك، يجب على صانعي السياسات وقادة المال فهم جوهر العملات المستقرة وإمكاناتها على المدى الطويل، ووضع استراتيجيات تتماشى مع اتجاه تطور النظام المالي العالمي.