هل تعطلت مؤشرات تحديد القمة الخاصة بعملة Bitcoin؟

تعذّر على العديد من مؤشرات تحديد قمة Bitcoin الأكثر شهرة إصدار إشاراتها خلال السوق الصاعدة الأخيرة، مما أثار تساؤلات حول مدى دقة البيانات الأساسية. تستعرض هذه التحليلات الأدوات الأكثر استخدامًا، وتبحث أسباب ضعف أدائها في هذه الدورة، وتوضح كيفية تكييفها مع تطورات سوق Bitcoin.

أدوات توقع الأسعار

لم تصل السوق الصاعدة الأخيرة عبر مؤشر أدوات توقع الأسعار في Bitcoin Magazine Pro إلى نماذج القمة التاريخية الموثوقة مثل Delta Top وTerminal Price وTop Cap، حيث لم يتم اختبار الأخير حتى في الدورة الماضية. كما بقي Bitcoin Investor Tool، الذي يعتمد متوسطًا متحركًا لسنتين مضروبًا في 5، دون اختبار، وفشل Pi Cycle Top Indicator في تقديم إشارات دقيقة رغم مراقبة المتداولين له. هذا دفع الكثيرين للتساؤل عما إذا كانت هذه النماذج لم تعد فعالة أو أن سلوك Bitcoin تجاوزها.

الشكل 1: لم تحقق السوق الصاعدة نماذج القمة الموثوقة مثل Top Cap وDelta Top وTerminal Price.

مشاهدة الرسم البياني المباشر

يواصل Bitcoin تطوره كأصل مالي مع تغير هيكل السوق والسيولة وتركيبة المشاركين. بدلاً من افتراض تعطل البيانات، من الأفضل تكييف المقاييس وفق منظور وفترة زمنية مختلفة. الهدف هو تعزيز قوة هذه الأدوات لتواكب سوقًا لم يعد يمنح ارتفاعات أسية وقمم دورات عنيفة كما كان سابقًا.

عرض التخفيضات الكبرى: خصم 40% على الاشتراكات السنوية!

أفضل عرض توفير لهذا العام متاح الآن. احصل على خصم 40% على جميع الاشتراكات السنوية.

افتح أكثر من 100 رسم بياني لـ Bitcoin.

• تنبيهات المؤشرات - لتبقى دائمًا على اطلاع.
• مؤشرات TradingView خاصة لرسوم Bitcoin المفضلة لديك.
• تقارير وتحليلات حصرية للأعضاء.
• ميزات ورسوم جديدة قادمة قريبًا.

كل ذلك مقابل 17 دولارًا شهريًا مع عرض التخفيضات الكبرى. هذا هو أكبر عرض لدينا للعام!

احصل على خصم 40%

من ثابت إلى ديناميكي

كان مؤشر MVRV Z-Score 2-Year Rolling أداة أساسية لرصد حالات الارتفاع المفرط، لكنه لم يحدد قمة السوق الصاعدة الحالية بدقة. فقد سجل ارتفاعًا كبيرًا مع اختراق Bitcoin منطقة 73,000–74,000 دولار، لكنه لم يصدر إشارة خروج واضحة في المراحل المتأخرة. حاليًا، يسجل هذا المؤشر أدنى مستويات البيع المفرط على الإطلاق.

الشكل 2: مؤشر MVRV Z-Score 2YR Rolling لم يصدر إشارات خروج في المراحل الأخيرة.

مشاهدة الرسم البياني المباشر

لمعالجة ذلك، يمكن إعادة معايرة MVRV Z-Score على أساس متحرك لمدة 6 أشهر بدلًا من سنتين، ليصبح أكثر حساسية للظروف الأخيرة مع الحفاظ على ديناميكيات القيمة المحققة. كما أن استخدام نطاقات ديناميكية مبنية على التوزيع بدلًا من العتبات الثابتة يتيح تحديد مناطق مثل أعلى 5% وأدنى 5%. في هذه الدورة، سجل Bitcoin إشارات في النطاق الأعلى عند اختراق حاجز 100,000 دولار، وتاريخيًا، كانت التحركات في أعلى 5% غالبًا ما تتزامن مع قمم الدورات، حتى وإن لم تلتقط القمة الدقيقة.

الشكل 3: مؤشر MVRV Z-Score لمدة 6 أشهر مع نطاقات مئوية مستهدفة يوفر إشارات شراء وبيع أكثر دقة.

استجابة أسرع

بالإضافة إلى أدوات التقييم، يمكن تعزيز فعالية مؤشرات النشاط مثل Coin Days Destroyed عبر تقصير فترة الرصد. فقد كان المتوسط المتحرك لمدة 90 يومًا يتبع موجات توزيع الحائزين على المدى الطويل، لكن طبيعة الدورة الحالية الأكثر هدوءًا جعلت المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا أكثر دقة. مع تغير ديناميكيات السوق، يجب أن تتفاعل المؤشرات بسرعة أكبر لتواكب موجات جني الأرباح وتدوير المستثمرين.

الشكل 4: المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا لـ Coin Days Destroyed يتفاعل بشكل أسرع مع ديناميكيات السلسلة.

مشاهدة الرسم البياني المباشر

عند استبعاد القراءات الأخيرة والتركيز على الارتفاع حتى أعلى مستوى في الدورة، أظهر مؤشر Coin Days Destroyed لمدة 30 يومًا إشارات عند قمة الدورة تقريبًا. كما أصدر إشارات مبكرة عند اختراق Bitcoin مستوى 73,000–74,000 دولار، ومرة أخرى عند تجاوز 100,000 دولار، مما أشار بوضوح إلى موجات التوزيع الرئيسية. يثبت ذلك استمرار فعالية إشارات العرض والطلب على السلسلة، مع ضرورة معايرتها وفق تقلبات السوق الحالية.

نسبة ربح المخرجات المنفقة

يقدم مؤشر Spent Output Profit Ratio (SOPR) رؤية لجني الأرباح المحققة، لكنه غالبًا ما يكون مليئًا بالتقلبات الحادة. لجعل البيانات أكثر قابلية للتحليل، يمكن استخدام تغير SOPR الشهري لمدة 28 يومًا بدلًا من السلسلة الأصلية، مما يبرز فترات تسارع جني الأرباح بشكل أوضح.

الشكل 5: تطبيق متوسط 28 يومًا على SOPR يملس البيانات ويحدد القمم المحلية بدقة.

في الدورة الأخيرة، أظهر التغير الشهري في SOPR قممًا واضحة عندما تجاوز Bitcoin منطقة 73,000–74,000 دولار، ثم فوق 100,000 دولار، ثم حول 120,000 دولار. رغم عدم تحديد القمة النهائية بدقة، إلا أن كل إشارة عكست ضغط جني أرباح متسق مع إرهاق الدورة. استخدام التغيرات الشهرية يجعل الإشارة أوضح، خاصة عند مقارنتها مع أداء Bitcoin مقابل الأسهم والذهب.

الخلاصة

أثبتت المؤشرات الشهيرة لتحديد القمة فعاليتها خلال السوق الصاعدة عند استخدامها في الوقت والمنظور المناسبين. يبقى المبدأ الأساسي: استجب للبيانات ولا تتنبأ. بدلاً من الاعتماد على مؤشر واحد، فإن استخدام مجموعة مؤشرات معدلة ومفسرة عبر منظور القوة الشرائية وديناميكيات السوق يزيد من فرصة تحديد حالات الارتفاع المفرط ومرحلة التراكم. ستتركز الجهود في الأشهر المقبلة على تحسين النماذج لضمان دقتها واستمراريتها.

لمزيد من التفاصيل حول هذا الموضوع، شاهد أحدث فيديو على YouTube: لماذا لم تعمل مؤشرات تحديد قمة Bitcoin؟

تنويه:

1. تمت إعادة نشر هذا المقال من [Bitcoin Magazine Pro]. جميع حقوق النشر محفوظة للمؤلف الأصلي [Bitcoin Magazine Pro]. في حال وجود اعتراضات على إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn وسيتم التعامل معها فورًا.
2. تنويه: الآراء الواردة في هذا المقال تعبر عن رأي المؤلف فقط ولا تمثل نصيحة استثمارية.
3. ترجمات المقالات تتم بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر خلاف ذلك، يُمنع نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة.